AAPLのパニック売りでAppleは数十億ドルを安く買い戻せる

新型コロナウイルスの感染拡大に関連したメディアによるパニックが株価の暴落を引き起こし、アップルの株価は、アップルのiPhone 11、ウェアラブル製品、サービス、その他の製品の業績が評価される前の12月初旬以来の水準に下落した。ホリデーセール中。この下落により、Apple は、他の方法では誰も想像できなかった割引価格で数十億株の自社株を手に入れる貴重な機会を得ることができました。

これはすべて以前に起こったことです

過去10年間に不合理な株価下落が繰り返し起きた後、アップルは数十億株の自社株を割引価格で買い戻すという迅速な行動をとった。どちらでも2013 年と 2014 年ハイテクメディア筋が同社の記録的な売上高を「残念だ」と繰り返し描写したことを受け、同社は2桁相当のアップル株の取得を急ぐことになった。

その歴史は、アップルの最高財務責任者ルカ・マエストリ氏が就任した直近のホリデー四半期まで続いた。詳しい今月、株価が325ドルを超えて上昇し始める前に、平均価格250ドルで数千万株を買い取る取り組みが行われた。

Apple の株価が以前の水準にまで下落した今、Apple は通常の状況で Apple 株の価値が 325 ドル以上であることを確立した後、その価格付近で株を買い続ける予期せぬ機会を手にしています。そしてAppleは、工場が生産に戻り、新型コロナウイルス感染症が抑制されるにつれて、すぐに通常の稼働状況に戻ると予想していることを明らかにしており、同社がすでに概説している2つのことが起きつつあるとしている。

「アップルは、前例のない非常に流動的な状況について投資家に情報を提供し続けようとしている」とウェドブッシュ・セキュリティーズの株式調査マネージング・ディレクター、ダニエル・アイブス氏はコメントの中で述べた。AppleInsider。アイヴズ氏は、「アップルは依然として自社株の主要な買い手であるため、この大規模な下落を考慮すると、自社株買いが加速する可能性がある」と付け加えた。

最近の 20% の 1 株あたり 60 ドル以上の下落は、時価総額が 2,620 億ドル以上減少したことを意味します。これは、何が起こるかについてほとんど不確実性しかないという「ニュース」をきっかけに、投資家がほんの1週間前に覚悟していた額をはるかに超える大規模かつ長期にわたる利益不足を突然恐れていることを合理的に示唆しているだろう。

Appleは当初、新型コロナウイルス感染拡大による中断の規模にもよるが、3月四半期（歴史的に年間で最も忙しくない四半期）の売上高は630億ドルから670億ドルになるとの見通しを報告していた。

2月18日、アップルは具体的な数字は示さずガイダンスを修正したが、新たな調査結果を踏まえると、以前に提示した範囲の下限である630億ドルに達する見込みはないとだけ述べた。これは、Appleが3月四半期の売上高が、わずか数週間前に示した初期ガイダンスの最も楽観的なハイエンド製品よりも少なくとも40億ドル悪化すると予想していたことを意味する。これは重要ではあるが、今後の大幅な長期的な収益の減少を示すものではない。

メディアソースは、死者数、工場の閉鎖、サプライチェーンの生産問題、大学の広範な閉鎖、その他の閉鎖など息を呑むような報道でコロナウイルスの発生に追いついています。 Apple自体は、上場企業としての同社の本当の状況を正直に報告するという重大な受託者責任があるにもかかわらず、この問題についてパニックを起こしているわけではない。

クック氏はアップルの苦境について嘘をつくことはできないし、その必要もない

アップルの最高経営責任者ティム・クックただ彼の自信を表明した同氏は木曜、「中国はコロナウイルスを制御しつつある」と述べ、「工場を再開したので、工場は操業条件を整えて再開しつつある。また、順調に進んでいる。だから、私はこう思う」と付け加えた。これは通常の状態に戻るための第 3 段階であり、現在はランプモードの第 3 段階に入っています。」

生産を予定通りに戻すことは、同社にとって確かに複雑で困難な仕事ですが、Apple は世界で最も多くの生産設備を稼働させています。専門的に熟練した運営組織同社は、競合他社をはるかに上回る利益で、信じられないほどの量のプレミアムモバイルデバイスを生産しています。サプライチェーンの危機事象に対処する Apple の能力はこれまでに何度もテストされており、同社は常に生産稼働を最適化し、信じられないほどの能力を持つサプライヤーが複雑に絡み合った中でサプライチェーンのニーズのバランスをとっている。

アップルは世界的な事業展開に非常に優れており、例えば、世界的な二酸化炭素排出量に貢献していたバージンアルミニウム精錬工場を閉鎖するためだけに、新たな形態のリサイクルアルミニウムを開発するなどという贅沢を行っている。同社はまた、サプライヤーが雇用する労働者の権利に何年も注力しており、競合他社のほとんどが委託製造業者に任せているだけの自社ビジネスの人的要素について深い洞察を与えている。

これらはいずれも、Apple が製造する製品を構築するために商業的に必要な作業ではありません。同社のライバルは同社の取り組みに匹敵しようともしていない。しかし、携帯電話、PC、タブレット、ウェアラブルの販売でかろうじて利益を上げていると思われる競合他社の中で、Apple は独自の利益を上げています。 Apple が長期的な購入者を引き付け、維持し、その後他の新製品を購入し、同社のサービスに加入する能力こそが、まさに過去数カ月間に同社の価格を押し上げた要因である。

アップルの株価は、短期的な収益のピークに対する高揚感によって上昇したわけではない。実際、過去10年間、Appleは収益の大幅な急増を頻繁に報告してきたが、その結果、株価は変わらないか、現在の成功が続く可能性は低いとの懸念から株価が下落することさえあった。

同様に、コロナウイルスによる中断による一時的な脅威にさらされているアップルの収益がアップルの株価を押し上げることはないはずだ。変わったのは、Apple の収益と収益性は短期的な異常ではなく、他に匹敵するものがない、潤沢な現金自動支払機を構築した結果であるという理解がより明確になったことです。本当の競争はありません。

メディア情報源やアナリストには真実を伝える法的責任はなく、多くは過去数年間、アップルの状況について頻繁に真っ向から嘘をついていた。のウォール・ストリート・ジャーナル、ブルームバーグ、ロイター、そして日本のNikkei全部持ってる激しく叫んだ新しい主力iPhoneの世代は「期待外れ」の需要によって次々と危機にさらされてきたと主張し、「チャネルチェック」によってAppleの困難な生産についての明確な洞察が得られたと主張し、それは確かに売上がAndroidに流れ落ちて二度と戻らないことを意味しており、徹底的に宣伝したと主張した。購入者は携帯電話に 1,000 ドル以上も支払うつもりはないという誤った考え。彼らは報告において一貫して、悔いなく間違っていました。

メディアは Apple についての報道が下手すぎて、それ自体が物語になっている

メディア研究グループも同様に、長い間主張してきたそれアップルウォッチそしてホームポッド他のハードウェアやサービスの継続的な販売を促進する収益性の高い製品を販売する数十億ドル規模のビジネスに成長したにもかかわらず、両方とも信じられないほどの失敗でした。Apple Music。彼らの誰も、アレクサの目まぐるしいプロモーションに答える必要はありませんでした。」まず声を出します」、スマートバンド、または重要で財務的に重要なアプリ開発プラットフォーム、または製品、オンライン注文、またはその他のサービスの関連販売を作成するという約束を最終的に果たせなかったその他のライバル製品。

投資家らはつい最近まで、アップルは特に中国で自社製品の需要が低迷しており、ファーウェイなどの企業が新たな販売台数を出し続ける中、アップルが販売台数を減らし続けるのを無力に見守っているという考えを何年も植え付けられていた。売上が増加します。しかし、それは正確ではありませんでした。

Apple の継続的な成功は明らかに Huawei 社の販売台数に依存しておらず、同社製品の需要は Apple 自身によるより積極的なプロモーションで簡単に対応できることが市場に認識されると、投資家は次のように反応しました。会社を再評価する倍率は大幅に高くなり、株価は記録的な水準に達しました。

Appleはバブル評価に追い込まれたわけではない。ピーク時でさえ、同社の株価収益率は、Google、Microsoft、Amazon、その他のテクノロジー分野の同業他社よりもはるかに小さかった。したがって、Apple の大幅な下落は、Apple の価値の合理的な再評価の結果ではありません。これは、アップルが自社株買いを通じて自社株の価値をさらに集中させる機会を与えた、メディアが引き起こした新たなパニックにすぎない。