アップル社は第3四半期に$AAPL株をさらに50億ドル買い戻し、株価は20%上昇した

6月に終了する会計年度第3四半期中、アップルは50億ドルを費やして自社株を市場から買い占めた。 2014会計年度初め以来、アップルは現在の株価の3分の2から4分の3の平均株価で自社株買いを行うために280億ドルを費やしてきた。

6月四半期中、Appleは50億ドルを費やし、平均価格85.23ドルで5万8,661株を買い戻した。 Appleの投資パートナーも、1月に開始された120億ドルの加速自社株買いプログラムの一環として株式の購入を継続しており、このプログラムは2014年まで継続される。

Apple の買い取りプログラムは単なるものではありません。最大SEC が 2005 年に自社株買いの透明性を強化して以来、この自社株買いプログラム (四半期ごとおよびその後の 12 か月間の買い戻し活動の両方で複数の記録を樹立) が行われましたが、おそらくこれまでに開始されたプログラムの中で最も成功を収めたプログラムでもあります。

Apple の最高経営責任者 Tim Cook は、Apple の現在の配当と自社株買い計画を初めて発表した。2012 年 3 月。当時、Apple の株価は約 85 ドルでした (スプリット調整済み）。

しかし、2013会計年度初め（2012年9月から）にAppleの自社株買いプログラムが始まるまでに、Appleの株価は暴落し始めた。同社の株価は下落を続け、2013年を通じて株価は55ドルまで下落した。これにより、アップルは自社株を買い取る絶好の条件を手に入れることができた。

一般的な状況を考慮して、Apple は当初の保守的な計画 (第 1 四半期に自社株買いに総額 20 億ドルを費やした) から、2013 年暦で 260 億ドルという寛大な支出に直ちに移行し、その後、過去 2 年間で 230 億ドルを自社株買いに費やしました。 2014年の半年。

クック船長が逃亡投資家から搾り取るシュールな行為

Apple が 1 月下旬に 3 番目の ASR を設立したことで、同社は驚くべき140億ドルを急速に費やす業界アナリストが株価パニックを煽り、史上最高の四半期売上高と営業利益を詳述した第1四半期の発表を受けてアップル株が8％以上急落したことを受けて、2週間以内に自社株買いが行われることになったが、その結果をテクノロジーメディアは「」と表現した。残念な。」

それ以来、アップルの株価は約25％上昇し、自社株買いが始まる直前の2012年9月に付けた同社の過去最高値（100.01ドル）にほぼ達している。アップル株は本日97.67ドルで取引を終えた。

過去2年間のApple株価の下落とその後の回復により、同社の自社株買い計画は、一部の投資家が十分な利益が得られないと懸念を表明していた「巨額の現金」から株主に多大な利益を効果的に生み出すことが可能となった。

2013会計年度初め以来、自社株買いに510億ドル、配当に210億ドル以上を費やしてきたにもかかわらず、アップルの現金保有額は、クック氏が最初に資本還元プログラムを発表した時の1,210億ドルから、6月末には1,640億ドルまで増加した。アップルの自社株買いと配当は国内の現金保有と、海外での巨額の現金保有に支えられた評判によって同社に不当な低金利で資本へのアクセスを与えた310億ドルの社債発行から支払われてきた。

過去 2 年間に資本還元プログラムに 730 億ドルが費やされたにもかかわらず、Apple の現金保有額から長期負債を差し引いても、純利益は 120 億ドルとなります。同時に、Apple は（「イノベーションに欠けている」という烙印を押そうとする競合他社の努力にもかかわらず）世界中で最も売れているスマートフォンとタブレットのモデルを生産しており、PC 市場全体が縮小する中、Mac 市場シェアを拡大してきました。

ASR、相棒

保有する現金の価値を最大限に活用し、市場の不合理な展開を最大限に活用するために、Apple は加速株式買戻し (ASR) を利用しました。 ASR では、企業は投資銀行から株式を購入します。投資銀行は基本的に株式を (通常は顧客から) 借りて株式を空売りし、その株式を固定の前払い価格で企業に引き渡します。

ASR 契約の期間中、投資銀行は借り入れた株式の代わりに株式を購入しようとします。 ASR を介した株式の買い戻しは、銀行が取引から利益を得たいと考えているため、通常、より高価になります。しかし、わずかな価格プレミアムにより、同社は一定の金額を迅速に支出し、すぐに発行済み株式数を減らすことができます。

Apple はすぐに資金を前払いし、借りた株式の最初の収益を消却しましたが、同社の銀行パートナーは 1 年間の契約期間にわたって株式を買い戻し続け、その結果、110 万株の追加株式が思いがけない形で Apple に引き渡され、消却のために引き渡されました。 2回目のASRが決済された四半期。 2013 年の第 2 回 ASR の下での平均株価は 69.55 ドルでした。

Apple 株が一夜にして紙価値で 78.50 ドルから 72 ドル以下に急落したときに売却した投資家（その後、2014 年 1 月末までその状態が続いた）は、知らず知らずのうちに、Apple 自体が彼らが手放した株の積極的な買い手であることに気づきました。 2月が始まって1週間、同社のティム・クック最高経営責任者（CEO）は、アップルの経営陣が稀有な機会に飛びつき、残りの自社株買い予算の140億ドルを使って自社株を割引価格で買い取ったことを明らかにした。

3度目の120億ドルのASRと追加の20億ドルの公開市場購入を含む140億ドルの株式獲得に続き、Appleは残りの春四半期を通じてさらに40億ドルを公開市場購入に費やし、結果として会計年度の総額は180億ドルとなった。 Q2.株式分割後、Apple は現在、発行済株式数 59.89億株。

Appleはそれ以来、6月四半期に公開市場から50億ドルの自社株買いを行うという四半期ペースを継続しており、SECへの提出書類では、そうする義務はないものの、今後も継続する予定であると述べている。 Appleは現行の資本還元プログラムに基づいて自社株買いのためにさらに390億ドルを確保しており、このプログラムは現在2015年末まで継続される予定だ。