投資銀行モルガン・スタンレーは、アップルが6月四半期に業績を上回り、2022年には自社製品全体で堅調な成長を示すとの確信を強めている。
が閲覧した投資家向けメモの中で、AppleInsider、モルガン・スタンレーのアナリストケイティ・ヒューバティ同氏は、チップ供給の制約にもかかわらず、Apple は 6 月四半期の業績がガイダンスと予想を上回っていると信じていると述べています。
たとえば、銀行の中国調査チームは6月四半期を修正しました。iPhone過去 4 か月で 14% 増加しました。この数字は、6月四半期のiPhoneの製造台数が4,430万台であることを示唆しており、最近引き上げられたHuberty氏の予測である4,330万台を2%上回っている。
彼女は、これらの数字は、5G デバイスに対する継続的な需要と、ロックダウン規制が緩和されるにつれて Apple の小売店のプロファイルが強化されたためである可能性が高いと考えています。 Appleの下取り、融資、分割払いプログラムも一役買っている。
さらに、中国国内のスマートフォン販売台数が減少する中、5月のiPhone出荷台数は前年比35％増加する可能性が高いため、中国での業績は注目に値するとヒューバティ氏は述べた。
「実際、2021年3月を除く過去8ヶ月間、中国におけるiPhoneの出荷台数は、国内スマートフォンベンダーの出荷台数を上回るペースで増加していると我々は推定している。これにより、Appleは9ヶ月連続で中国におけるスマートフォンのインストールベースシェアを獲得し、2年ぶりのシェアに達した」 2021年5月の最高値は20.5%だった」とヒューバティ氏は書いている。
iPhone と同様に、iPad も出荷予測に上昇圧力を示しています。 AirPods の推定値は最近下方修正されたが、Huberty 氏は、AirPods が Apple の収益に与える貢献は iPhone やiPad。アプリストア業績も6月四半期が好調であることを示唆している。
今後に向けて、ヒューバティ氏は 2022 会計年度についてもいくつかの予測を立てました。同氏は木曜日の別のリサーチノートで、投資家が2022年のアップルの成長見通しを懸念しており、そのことがアップル株のコール量の減少につながっていると書いている。
同氏によると、こうした懸念は、6月が通常Appleにとって季節的に最低の時期であるという事実に加え、独占禁止法規制上のリスクと、新型コロナウイルス感染症による規制が緩和または消滅するにつれて在宅勤務環境が沈静化する可能性があるという事実に基づいているという。
投資家が次期iPhoneは革新的というよりも進化的になるだろうと信じているという事実も影響している。しかし、ヒューバティ氏は、次期iPhoneのラインナップは過去の「s」サイクルとは異なるだろうと述べている。
下取りや分割払いプログラムの増加、消費者が外出し始めるにつれての 5G デバイスの需要の増加、有望なサプライチェーンのデータポイントなどの要因はすべて、歴史が示唆するよりもはるかに良いパフォーマンスを示す「s」年を示しています。
Huberty 氏も、iPad がマック、コロナウイルスによる制限が解除されるにつれて、サービスの売上は減少します。これらのセクターの成長はパンデミック中に加速したが、それらのセクターの成長は本質的にはより長期的なものであるとヒューバティ氏は言う。
たとえば Mac は、これまでで最も競争力のあるラインナップの真っ只中にあります。彼女は 2022 年の iPad の予測についてはかなり慎重ですが、Apple のタブレットが同社の収益に貢献しているのはわずか 9% であり、生産数は引き続き彼女のモデルを上回っていると指摘しています。彼女は、Mac、iPad、およびサービス部門が 2022 年に前年比で 9% も成長する可能性があると予測しています。
さらに、コロナウイルスは実際にはAppleのウェアラブル製品ラインナップにとって逆風となっていることが判明した、とヒューバティ氏は指摘する。経済が再開されるにつれて、ウェアラブルデバイスの売り上げも伸びると彼女は言う。アップルウォッチそしてAirPods—再加速する可能性があります。
目標株価を小幅引き上げ
ヒューバティ氏は、12カ月のアップル価格目標を161ドルから162ドルに引き上げた。これは、目標の企業価値対売上高（EV/売上高）倍率 7 倍と目標企業フリー キャッシュ フロー（EV/FCF）倍率 31 倍に基づく部分の合計評価額です。
「私たちが長年主張してきたように、Apple の 16 億 5 億デバイスのインストール ベース、強い消費者忠誠心、垂直統合されたハードウェア、ソフトウェア、およびサービス ビジネスにより、Apple は従来のハードウェア会社というよりもプラットフォーム会社であるため、より高い評価倍率が必要であると主張しています。 」と彼女は言います。
アップル株は木曜午前、日中取引で０．４９％上昇し、１３４．３５ドルで取引されていた。
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Isamu 
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