「需要の低迷」にもかかわらずiPhone 12のサイクルは依然として堅調、アナリストが語る

の需要iPhone12ラインナップは減り始めているが、投資銀行JPモルガンは5G導入のおかげで依然として出荷額の前年比増加を記録している。

が閲覧した投資家向けメモの中で、AppleInsider, JPモルガンのアナリスト、サミック・チャタジー氏は、2021年のiPhone出荷台数予想を約2億3,600万台から2億3,000万台に下方修正した。それにもかかわらず、チャタジー氏は、この数字は依然として2020年から出荷量の13%増加を示していると指摘する。

同アナリストは、JPモルガンのiPhoneエレクトロニクス製造サービス（EMS）の生産予測の下方修正や、同国のスマートフォン需要が予想よりも弱いことを示唆する中国での最近のチャネルチェックを挙げている。

ホリデー四半期後の下方修正は珍しいことではありません。しかし、チャタジー氏は、iPhone12ミニそして大幅なカットiPhone12プロどちらの出荷も銀行に「需要環境の低迷に留意」させる。同氏はまた、Appleが2021年第2四半期にiPhone 12 miniの生産を中止すると予想している。

チャタジー氏は、これは中国の個人消費の低迷と、iPhone 12の出荷台数の初期増加に伴う需要傾向の正常化が原因だと考えている。同氏は、この増加は 5G の早期導入者のおかげであると考えています。

チャタジーは3月四半期の出荷台数予想を5,500万台から5,200万台に下方修正した。同氏は6月四半期については3600万台から4200万台に修正した。

「しかし、現時点では、2021年下半期の生産量予測を変更する理由は見当たりません」と同氏は述べ、サプライチェーンは2021年上半期の8000万～9000万個の生産予測を継続していると付け加えた。

こうした変更にもかかわらず、アナリストは米ドル安の恩恵により、JPモルガンのAAPL利益予想は「わずかな修正」にとどまるとみている。チャタジーの2021年の1株当たり利益予想は4.65ドルから4.60ドルに鈍化しただけで、1％の変化だ。

チャタジー氏は、投資家の間では「短期的なパフォーマンスが低いことは広く認識されている」と指摘する。現在の焦点は、下落時に追加株を購入できるよう株価に移っている。 JPモルガンは依然として、AAPL株がiPhone 12とiPhone 12 Proのサイクルを通じて例年よりも高い収益倍率を維持すると予想している。チャタジー氏はその倍率が23倍から25倍になると予想している。

アナリスト彼のことを維持する12カ月のAAPL目標株価は150ドル。これは、2022年12月の1株当たり利益予想4.96ドルと混合PER約30倍に基づくものだ。