弱気のAppleアナリスト、iPhoneの販売をバッシングする傾向が続く

ローゼンブラット証券の継続的な弱気分析では、Appleは最新のiPhone発売に失望する企業であるとされており、iPhone 11とProモデルの売上高が2018年発売モデルと比べて低いと予測するとともに、売上の勢いに対する懸念を表明している。

Jun Zhang による Apple の運命の分析、ノートで公開されたローゼンブラット証券から投資家に宛てたこのメッセージは、通常、iPhone メーカーの破滅と暗雲を警告している。AppleInsider、その傾向は続いています。月曜日に投資家に提供された最新のエッセイの中で、張氏は新型iPhoneの販売について厳しい意見を述べている。

のiPhone11新モデルの総売上高の約60％を占めると推定されており、iPhone 11 プロマックス約22%で、iPhone 11 プロ18%で。ローゼンブラット氏の見解では、製品構成はiPhone XRの販売が全体の55％を占め、iPhone XS Maxが約30％、iPhone XSが約15％となった昨年よりもiPhone 11に偏っているという。

構成の変化は明らかに平均販売価格（ASP）に影響を与えるだろうが、今年は6,800万台から7,000万台の新しいiPhoneが出荷されると考えられており、平均販売価格は2018年下半期に比べて10％から15％下がるだろうとZhang氏は予測している。

2週間から3週間の待ち時間は、2018年と比べて9月の新モデルの初期生産が少なかったことに起因すると考えられている。当時、Appleは1モデルを遅らせるのではなく3モデルを発売したため、その月にさらに多くのモデルを生産する必要があった。この逼迫により、iPhone 11に対応するために2つのProモデルの生産削減を余儀なくされた。「そのため、今年も小売店に行列ができている」とZhang氏は思案する。

Zhang氏は平均して各モデルの生産を30％削減することを示唆しており、9月のiPhone 11 ProとPro Maxの生産台数は1,200万台であるのに対し、iPhone XSとXS Maxの1,600万台であるのに対し、iPhone 11の9月の生産台数は9台であると考えられています。 10月のiPhone XRの1200万台に対し、100万台となった。

このトリオの発売により「初動売上は昨年に比べて好調に見える」との考えを表明しながら、「3モデルと3モデルを比較すると、売上は前年比で減少しただろう」と示唆することで、すぐに主張を和らげた。 Zhang氏は続けて、iPhone 11の売上高は、1月の値下げ期間中のiPhone XRの週間売上高と同様であると言及し、中国での値下げ後のiPhone XRの売上高は月間約250万台だったが、iPhoneの最初の週末の売上高は100万台だったと述べた。国内では11人が50万人だった。

ローゼンブラット氏は、ASPの減少が今年のiPhone販売の「主な懸念事項」であることに変わりはなく、増産と出荷の加速によりAppleは「9月の売上高が予想を上回る結果を報告できるかもしれない」と示唆している。 12月と1月の出荷は「季節的に平年を下回る」見通しだが、米国への出荷は12月まで現在の水準にとどまる可能性が高い。関税iPhoneのキックインに対して。

同社は、iPhone 11の価格の安さとデュアルカメラのせいで「先週から旧モデルの売上が大幅に落ち込んだ」ことは明白であり、「消費者がiPhone 11を購入するのは理にかなっていない」と付け加えた。iPhone XSまたはXS Max」 Apple が iPhone XS や iPhone XS Max を販売していないことを考えると、これもアナリストの明白な発言です。

ローゼンブラット氏は「今年10月に新製品が発売される」予定はなく、1月の値下げの可能性まで長い間追加のプロモーションが行われないままになるため、iPhoneの販売の持続可能性に対する懸念もさらに高まっている。しかし、歴史的に見て、iPhone の発売が遅れなかった年でも、Apple の最大の販売期間は最初の発売後の非常に短い期間であり、「ブラックフライデー」の購入期間の後、年末まで劇的に増加しました。

ローゼンブラットとチャンの悲観論は、AirPodsあまりにも。一方でこのメモは、AirPodsの出荷が前年比で2倍となり、今年の5,000万台の目標を達成していること、また、米国での出荷に先立ってある程度の在庫を構築したことを示唆している。9月料金適用, 同社はまた、「2020年にAirPodの出荷台数が有意義に伸びるとは考えていない」とも主張している。

ローゼンブラットは150ドルというかなり低い目標価格を維持しており、「売り」評価アップル株の為に。アップルは月曜日の取引を221.38ドルで開始した。

AAPLの終値をローゼンブラットの目標株価と比較して時系列で示したグラフ（ローゼンブラット経由）

張氏のメモは、主要アナリストの中でアップルに対して最も悲観的な見方を示していることでよく知られており、ここ数年はおおむねその傾向が続いている。メモには、に関するさまざまな発表が含まれていますiPhoneの生産レベル落ち込んでいるまたは遅れた。注目すべきことに、張氏はiPhone Xの需要に関する予測を完全に外したアナリストの一人だった。

チャン氏と残りのアナリストチームが設定したローゼンブラットの目標株価は通常、アップル自体の株価を下回る傾向にあり、現在の目標株価は1月末から設定された150ドルで、以前の165ドルから引き下げられ、年間を通じて変更されていない。。