アップルの中国問題は「大げさ」、サービスが過小評価されているとJPモルガンが指摘

JPモルガンのアナリストらは、中国におけるアップルの運命に対する投資家の懸念は「やや誇張されている」と示唆しており、株主らもアップルのサービス部門が生み出す潜在的な収益を見落としていると非難している。

JPモルガンは、世界全体のスマートフォン出荷の広範な見通しの一環として、iPhoneの出荷に関する短期的な予測を下方修正していると投資家メモが明らかにした。AppleInsider読みます。しかし同社は、市場の不確実性は「本質的に循環的なもの」であると考えており、その要因の一部は、現在進行中の貿易対立米国と中国の間。

「最近の米政権の異常な行動を考慮すると、投資家のポジショニングが低いため、貿易に敏感な市場セグメントへのエクスポージャーが正当化されると考えている」とJPMは書いている、「その中でも特にアップルは、より強い世界成長見通しだけでなくオーバーハングの解消からも恩恵を受けることになるだろう」目標に比べて。」

2019 年第 2 四半期から 2019 年第 4 四半期までの連続四半期の予測は、景気循環的なマクロ逆風があるとはいえ、出荷が 4% 下方シフトし、2020 年と 2021 年の出荷予測はわずかに調整されます。「2020年9月に予定されている大幅なスペックアップグレード」、つまり2019年のiPhoneによって、2020年と2021年の出荷増加予測は維持される。

JPMが過去数年間中国でのiPhone出荷量の継続的な減少を観察していることを考慮すると、米中情勢に起因する投資家の継続的な懸念は「やや誇張されている」。 Appleは他の先進市場でのプレゼンスを活用することで、この問題を「一貫して」乗り越えているとみられている。制裁への挑戦なぜなら、ファーウェイはアップルが「適切なプロモーション」で利用できる機会を提供するかもしれないからだ。

サービスに関して、JPM はインストールベースの懸念が正当であることを認めていますが、ユニットあたりのサービス収益の増加がサービス収益のより大きな原動力であり、インストールベースの増加の 2 倍になる可能性があると指摘しています。

「14 億のインストールベースに対して月額 2 ドルのサービス収益の伸びには、かなりの余地があると考えています」と JPM 氏は理由付けします。 3 つの機会が有益であると特定されています。1 つ目は、次のようなサブスクリプションです。アップルニュース+、デバイスあたり 1 台に基づいて最大 600 億ドルの収益増加を意味します。

のApple Watch App Storeまた、潜在的な収益源としても優れており、2020 年までに約 1 億台のデバイスのインストールベースを収益化できます。最後に、公共料金サービスについては、消費者が長期的にはユニットあたりの現在のサービス収益の 10 倍もの支出をいとわないだろうと JPM は予測しています。

「ユニットあたりの収益の増加により、交換サイクルの長期化による影響が部分的に相殺されると考えています」と JPM 氏は示唆しています。

JPモルガンは現在、アップル株を「オーバーウエート」と評価し、1年間の目標株価を192.74ドルとしている。 2019年12月の目標株価は235ドルから233ドルに引き下げられた。