アナリストのジーン・マンスター氏は、投資家がアップル株を扱うべき方法が変わったと主張し、アップルがiPhoneやその他のハードウェアのメーカーとしてよりもサービスプロバイダーとして見られる必要がある「新たなパラダイム」に入りつつあることを示唆している。
「約10年ごとに、アップルのストーリーについて投資家の思考を駆り立てる新しいパラダイムが現れる。」書きますLoup Venturesのアナリスト、ジーン・マンスター氏はこう語る。 1984 年から 1995 年までの Mac の成長に始まり、1997 年までは「ポストの仕事と PC との競争」に投資理由が変わり、2001 年から 2006 年までは iPod の時代、そして 2007 年から現在までは iPhone です。
マンスター氏は記事の中で、「Apple as a Service」と呼ばれる新しいパラダイムが生み出されたことを示唆している。この中でマンスター氏は、投資家は製品サイクルの誇大宣伝や「失望」を避け、最終的にはいわゆるiPhoneを必要としなくなるだろうと信じている」スーパーサイクル「アップルが投資家にとって有利であり続けるために。
「この新しい考え方で徐々に（数年かかるかもしれないが）消えていくのは、新製品発売前の誇大宣伝と、製品出荷後の販売数に関連する避けられない不安だ」とマンスター氏は書いている。 「新製品に対する期待が株価に影響を与えると依然として考えているが、その影響は短命になるだろう。」
一例として、マンスター氏は、Apple がおそらくより大きな画面そして今秋には低価格iPhoneも登場する。これは iPhone の需要にとっては良いことですが、iPhone の販売台数が前年比 10% を超える成長と定義されるスーパー サイクルを引き起こす可能性は低いようです。
Munster 氏は、Apple as a Service の 4 つの主要テーマについて概説します。まず彼が提案するのは、0 ～ 5% の成長収益の62％を生み出すiPhone事業は、「ますますソフトウェア事業と同様に業績を上げているハードウェア事業の代表例」となっている。
アップルのサービス事業は、予測可能な iPhone の販売に基づいて構築されており、今後数年間は約 15% の割合で成長し続けると予測されています。最新の業績では、サービス部門のアップルの収益は91億9000万ドルで、営業部門としては過去最高の四半期となり、アナリスト予想の85億ドルを上回った。
3 番目のテーマである資本収益は、自社株買いが年間 400 億ドルから 500 億ドルに達する可能性があることを示唆しています。 「AAPL株が上昇すると仮定すると、自社株買いだけで今年の株価は5％高、2019年は4％高、2020年は3％高となる可能性がある。」
最後の 4 番目の分野は新製品であり、Apple は iPhone の 90% 以上の高い定着率を維持するために依然として革新を必要としています。新しいパラダイムの下では、「オリジナルコンテンツ、AR（メガネを含む）、自動車の自律性などの新しい製品カテゴリーは、Appleの評価にまだ反映されていない機会となる」。
これらを組み合わせることで、年間 5 ～ 10 パーセントで成長し、利益の大半を株主に還元する安定したビジネスが生まれるとマンスター氏は考えています。
最近では決算, Appleは、2018会計年度第2四半期に1株あたり利益が2.73ドルとなり、611億ドルの収益を得たことを明らかにした。iPhoneの出荷台数は前年比3％増の5,220万台で、380億ドルの収益を集めた。平均販売価格 (ASP) は 728.30 ドルです。
Isamu 
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