第3四半期決算発表が近づくにつれ、アップル株は四半期最高値近くに上昇

アップルの株価は本日、2％近く上昇して98.79ドルで取引を終えた。これは、同社が第2四半期決算を発表した後に株価が100ドルを下回って以来、株価が取引された最高値に近いものだった。 Appleは2週間以内に6月に終了した第3四半期の収益を発表する予定だ。

新型iPhoneの影響を認識している投資家

最近、さまざまなアナリストが、iPhone 7が発売されるまで同社には実質的な成長の見通しはなく、来年末に別のiPhoneが登場するまでは成長の回復は見込めない可能性があるとの主張をめぐってAppleを激しく非難している。

しかし、今秋のiPhone 7が大幅な需要を促進しないという懸念を裏付ける証拠は、ほぼ完全に物理的なケースのプロトタイプを調べた噂に基づいており、通常はiPhoneの発売から9年に及ぶ歴史を無視している。より高速なアプリケーション プロセッサ、より優れたカメラ、先進的なディスプレイ技術、ケースのデザインの調整ではなく、コアソフトウェアと新しいアプリで新機能がロック解除されます。

今秋のiPhone 7の出荷を前に、投資家は第3四半期に販売が始まったばかりのiPhone SEの現在の影響に関心を高めている。 iPhone 5sと実質的に同じであるこのモデルは、「新しい」ケースデザインをまったく提供していませんが、iPhone 6モデルと同等の大幅に向上した処理能力とカメラ機能を提供するという事実により、依然として供給が制限されています。

Samsung S7: スマートフォンが死んだのはもう終わり

スマートフォン（特にプレミアム顧客の間）の成長が終焉を迎えた可能性について数か月にわたって頭を悩ませた後、アナリストらは最近になって、世界中で行き詰まりを迎えたとされるまさにサムスンの主力製品「ギャラクシーS7」の販売可能性を称賛する方向に舵を切った。

Samsung Electronics は S7 の実際の売上高を発表していませんが (発表したことはありません)、チップ、ディスプレイ、テレビ、家電製品、その他の事業部門と比較したモバイル IM グループ全体の業績の詳細さえも明らかにしていません。さまざまな情報源が、サムスンの収益が同社の最上位フラッグシップの性能に関連していることを示唆する大きな仮定を立てている。

あ報告ヴラド・サボフザ・ヴァージカンター・ワールドパネルのデータを引用し、サムスンのギャラクシーS7は、少なくとも今年初めの発売以来、米国でアップルのiPhone 6sの売上を上回ったと主張した。

しかし、カンターは実際には報告されました（そしてサボフはそうではなかった）それは、アップルとサムスンの間の競争がますます無関係になっているように見えるということだった。

同社は、5月から7月にかけて米国で「スマートフォンの売上高の37％をサムスンが占め、アップルが29％を占めた。しかし、それぞれの主力モデルの売上を見ると、ギャラクシーS7/S7エッジが16％を占め、はるかに熾烈な競争であることが明らかになった」と述べた。売上高に占めるiPhone 6s/6s Plusの割合は14.6%だった。」

カンター氏はまた、「売上の大部分は、好みのブランド内で再購入およびアップグレードする顧客によるものだ」と述べ、具体的には「サムスンの購入のうち、Appleから乗り換えた顧客によるものはわずか5%で、一方、Apple購入者の14%は乗り換えによるものである」と指摘した。サムスンから。」「Samsung の購入のうち、Apple から乗り換えた人によるものはわずか 5% でしたが、Apple の購入者の 14% は Samsung から乗り換えた人でした。」 - Kantar

つまり、Galaxy S7がAppleのiPhone 6sの顧客基盤を食い込んでいるというよりも、サムスンはいくつかの非常に評判の悪い主力製品の発売の後で、自らの鬱積した需要サイクルを経験しているだけだ。米国におけるサムスンの全体的な売上高（その大部分は中間層またはローエンド製品）は、主力製品のパフォーマンスと比較して大幅に高くなります。

それでも、サムスンがコモディティAndroidメーカーの中で成長に戻りつつあるという考えは、アップルも自社の高級携帯電話の売上を伸ばす可能性があることを意味する。 Apple には、iOS 10 に固有の機能で差別化できるという利点があるほか、プライバシーやセキュリティの保護、無料のソフトウェア アップデートによる長年のサポートの提供で定評があります。

米国外では、英国で最も売れている携帯電話のトップ2はAppleのiPhone 6sと5sであり、「Samsung Galaxy J5とiPhone SEがそれに続く」とカンター氏は指摘した。ザ・ヴァージGalaxy S7がサムスンを成長に導いたという物語を裏付けるものではなかったため、言及しなかった。

今月下旬、アップルとサムスンは両社のスマートフォン事業の業績について、より実際の詳細を発表する予定だが、投資家は消費者が重要であるという考えを放棄しているようだ。プレミアムモデルにはもう興味がない、そしてハイエンド端末の成長は終わった。

サムスンは、その企業業績が通貨安の韓国ウォンで測定されるという点で、アップルよりも有利である。 Appleの収益は米ドルで表示されており、過去3四半期のドル高により、世界中でAppleの価格が上昇し、収益の減少が誇張されることで、世界の売上が事実上抑制されてきた。

アップルは中国で金額ベースで売上高をリード

投資家がより批判的に見ているように見える誤解を招くデータのもう 1 つの例は、IDC、Gartner、Strategy Analytics からのものです。

第 1 四半期に、Strategy Analytics は公の場で次のように主張しました。プレスリリースアップルは、Oppo や Vivo などの馴染みのない新興ベンダーによる好調な販売台数のせいで中国で 5 位に転落したが、これらのベンダーは出荷台数の伸び率が前年比 50% を超えて爆発的に伸びたという。

からのデータIDCそしてガートナーこれらのベンダーの数字については何百万台も意見が一致していませんが、どちらも Oppo、Vivo、Xiaomi が中国の主要企業であると表現しています。

中国における単体市場シェアだけを見ることの問題点は、この種の近視眼的な分析が、これまでコメンテーターをだましてシャオミが中国であると思わせていたことだ。実際よりもはるかにうまくやっている。その主な理由は、これらのベンダーが中国で多数のデバイスを販売している一方で、iPhone と直接競合しない非常に低価格のモデルだからです。

IDC アナリストの Melissa Chau 氏が次の記事で引用されました。報告によってサウスチャイナ・モーニング・ポスト「Lenovo は 2013 年に 150 米ドル未満の ASP (平均販売価格) で利益を得たが、2014 年と 2015 年には Xiaomi が 200 米ドル未満の ASP でその地位を獲得した。現在は Huawei、Oppo、Vivo が主に米国以南でプレーしている」と指摘している。 250ドル台で、2016年は堅調に推移する見通しだ。」

AppleのiPhone ASPは650ドルを超えている。したがって、市場調査者は中国で販売された約1,150万台のiPhone（上記のStrategy Analyticsの数字に基づく）に基づいてiPhone市場シェアを報告していますが、この数字はVivo、Xiaomi、Oppo、Huaweiよりも100万台から500万台少ない数字であり、実際の商業シェアはAppleが獲得したものははるかに高いです。

Apple は 1,150 万台の iPhone の販売から約 75 億ドルをもたらしました。これに対し、Vivo、Xiaomi、Oppo、または Huawei の最大潜在収益は 30 ～ 40 億ドルです。

Apple の利益率もはるかに高く、これは同社が中国で持続可能なビジネスを構築しており、新規参入者が出現してその地位を奪う前に、差別化の不十分なローエンド携帯電話を大量に順番に打ち破るさまざまな企業の波と競争していることを意味している。彼らの分け前を奪い去ります。

Strategy Analyticsはこれを認識するのではなく、非常に薄い利益率で第1四半期にさらに200万台近くを出荷しながら、Appleの収益の約4分の1をもたらしたOppoと比べて、Appleの「精彩のない業績」に言及した。

Apple の顧客離れ率も、中国の Android ベンダーの顧客離れ率よりもはるかに低いです。 Kantar氏が指摘したように、「Appleの場合、（iPhone購入者の）42％がリピート購入者で、25％がサムスンからの購入者だった」と、同社が米国で報告したものと比較してAndroid離脱率がはるかに高かった。