ウォール街は30億ドルのApple-Beats契約に向けて準備を進めており、iTunesの収益減少を補う可能性があると見ている

Appleが新たに発表した30億ドルでのBeats MusicとBeats Electronicsの買収は、ウォール街の著名なアナリストらから概ね温かい反応を受けており、この買収はAppleがiTunes Storeでのデジタル音楽販売の縮小を補うのに役立つ可能性があると考えている。

りんご明らかにした水曜日に買収を発表した際、Beats Musicストリーミング・サブスクリプション・サービスが同社への関心の鍵となる一方で、ヘッドホン製造側の事業はAppleの指導の下で存続すると述べた。しかし、Beats Musicは既存のiTunes StoreとiTunes Radioを補完し、これまで同社のサービスでは利用できなかった新しいサービスを提供すると見られている。

したがって、ウォール街のアナリストらは、Beats Music サービスの買収に注目して反応し、そのほとんどが 30 億ドルの取引について前向きな印象を持った。

モルガン・スタンレー

アナリストのケイティ・ヒューバティ氏は、アップルによるビーツ買収は「低リスクで潜在的に高リターンの取引」とみている。同氏は、Beatsのデバイス事業が年間30％という力強い成長を遂げており、高い利益率がAppleの買収価格を正当化すると信じていると指摘した。

しかし、Beatsとの契約をホームランにする可能性があるのは定額制音楽サービスだ、とヒューバティ氏は語った。彼女は、Apple の 8 億のアクティブユーザーアカウントが 1% 普及するごとに、9 億 6,000 万ドルの収益に相当すると考えています。

「Appleは、Beatsがアルゴリズムと200人のキュレーターの両方を活用してプレイリストを作成し、競合他社との差別化を図るため、音楽ストリーミングに適切な戦略を提供すると信じている」とヒューバティ氏は書いた。「アップルは、積極的な加入者数の増加（現在の25万人から）によってサービスを収益化し、長期的に収益を上げていく計画だ。」

JPモルガン

アナリストのロッド・ホール氏は、30億ドルの最終コストは「高額」だと考えているが、アップルは1,330億ドルという巨額の現金を抱えているため、アップルがいくら支払うつもりかについては懸念していない。

「むしろ、それはAppleが自社の音楽ビジネスを活性化するためにBeats Musicで何ができるかということだ」とホール氏は書いた。「また、Dr. Dre と Jimmy Iovine が音楽ネットワークに加わり、彼らがもたらす創造性は Apple にとってプラスになると考えています。」

Hall 氏は、iTunes コンテンツの売上が 2013 年暦で約 8% 減少したと指摘しましたが、彼の推定では、2013 年下半期だけで売上が前年比で 25% 以上減少したことが示唆されています。この問題を考慮して、彼は「革新的な」Beats Music サービスが潜在的な解決策であると考えています。

実際、ホール氏は、将来のある時点でアップルがビーツ・エレクトロニクスを売却しても驚かないと述べ、これによりヘッドホン製造側のビジネスが独立できるようになり、アップルは人材と自社が保有するビーツ・ミュージック・サービスを維持できることになると述べた。取得した。

写真経由ポール・スタマチウ。

RBCキャピタル・マーケット

アナリストのアミット・ダリヤナニ氏も、Beatsとの提携はAppleの経常的な収益源を増やすものであり、プラスであると見ている。 Beats Music サービスに加えて、Apple のチームに Iovine と Dre が加わったこと、そして 70% 以上の粗利益をもたらすと推定する収益性の高いヘッドホンハードウェアも彼を励ましています。

アナリストらは当初懐疑的だったが、多くの人がアップルにとって、特に定額制音楽サービスを通じてBeatsを買収する価値があると考え始めている。

Beatsの買収が成功とみなされるためには、AppleがiTunesの売上を伸ばし、Beatsによるハードウェアの売上が増加する必要があるとダリヤナニ氏は考えている。彼はまた、Iovine と Dre からの意見のおかげで Apple の iTunes 製品ラインに革新が起こることを期待しています。

同氏は、2013年のサブスクリプションベースの音楽収入が50％増加して11億ドルになったと指摘した。同じ期間のデジタル音楽の売上は 2% 減の 39 億ドルとなり、史上初の減少となりました。

パイパー・ジャフレー

ジーン・マンスター氏は、最初に噂が浮上したとき当初はBeatsとの契約に当惑していたが、他の人同様、Appleとの結婚に前向きになり始めている。特に、Iovine と Dre を加えることは、「Apple のコンテンツ提供、特にビデオの分野で次のレベルへの推進に役立つ」可能性があると彼は信じています。

マンスター氏はまた、30億ドルでのBeats買収はApple史上最大の買収であるため、コンテンツ以外の潜在的なインターネットサービスを含む他の買収への扉が開かれる可能性があると指摘した。

Beats ヘッドフォンのラインナップに関しては、Apple が流通チャネルを活用して、今後数年間でブランドを急速に成長させることができるとマンスター氏は考えています。

ウェルズ・ファーゴ

メイナード・ウム氏は、AppleによるBeats買収は防衛的な動きだと考えており、完全に同意できるわけではない。同氏の見解では、アップルは「自社の地位を高めるために、より攻撃的な資産」を獲得すべきだという。

少なくとも短期的には、投資家はBeats買収によるアクセサリー収入に注目すべきではないとオム氏は考えている。同アナリストは、音楽サブスクリプションビジネスに興味を持っているものの、Beatsには規模が不足しており、それが30億ドルの評価額を正当化するかどうかは分からないと述べた。

しかし、うーん、Beats デザインチームがウェアラブルデバイス市場で Apple を支援できる一方で、Iovine を Apple のラインナップに追加することに価値があると考えています。

エバーコア

アナリストのロブ・シーラ氏は、Beatsの30億ドルという価格は「高額」であることを認めたものの、「Appleが次世代の音楽を正しく提供できなかった場合の代償はさらに高額になるだろう」と主張した。

同氏は、BeatsヘッドフォンによってAppleの年間収益が10億ドル以上増加すると考えているが、他の企業と同様に、この契約のより大きな要因はIovineとDreがAppleのチームに加わったことであるとみている。同氏の見解では、両氏はコンテンツ交渉においてAppleに利益をもたらす可能性のある「業界における貴重な関係」をもたらしているという。

Beats Music に関しては、Apple は定額制ストリーミングサービス Spotify に対する答えを必要とする立場にあり、Beats 製品はその要件に適合すると Cihra 氏は考えています。同氏は、Beats Musicはまだ始まったばかりであることを認めつつも、今回の買収によりAppleは確立されたコンテンツ契約だけでなく、希望すればブランディングを分割するオプションも提供されると考えている。