AmTech、Apple株の評価を中立に格下げ

投資会社アメリカン・テクノロジー・リサーチは火曜日、アップル株に対する長期の「買い」格付けを「中立」に引き下げ、株価バリュエーションに対する短期的な懸念、投資家側の高い期待、第3四半期を控えた製品空白の可能性を理由に挙げた。暦上の四半期。

アナリストのショー・ウー氏は投資家向けメモで、「4つの主な理由により、アップル株の格付けを買いから中立に引き下げる」と述べた。「われわれは過去数年間アップルに対して強気で、株価が３倍以上になると見ていたため、これは非常に難しい決断だった。」

具体的には、ウー氏は株価が現在、2008年暦年のPERの32倍で取引されており、以前に述べた目標株価175ドルに近いと指摘した。同氏は、こうした水準は「それほど説得力のあるものではない」と述べ、短期的には15～20％の調整が起こり、株価が135～140ドルの水準に戻る可能性があると警告した。

同アナリストは顧客に対し、「株価がここ数週間で４５％以上回復していることから、期待が高すぎるのではないかと懸念している」と述べた。「アップルはガイダンスや公表されたコンセンサス予想に比べて好調な四半期を報告すると信じているが、それが十分なのかどうか、そして投資家が保守的なガイダンスに対して同様に寛容であるかどうかを懸念している。」

ウー氏は、クパチーノに本拠を置く同社の今年下半期の製品パイプラインについては引き続き楽観的だとしながらも、それまでに製品導入が不足していることが投資家心理、ひいては同社株を圧迫する可能性があると述べた。

「当社のサプライチェーン調査によると、3G iPhoneは7月まで、新しいMacは9月四半期まで大量に出荷されない可能性が高く、おそらく6月四半期にストレスがかかるだろう」と同氏は書いた。

前述のデータポイントを考慮すると、ウー氏は投資家に現在の価格でアップル株を増やすよう勧めるのは難しいだろうと述べた。同氏は、同社株は歴史的に市場で最も不安定な銘柄の一つであり、最近の取引は投資家が短期的な業績に注目しすぎている可能性を示唆していると指摘した。

「過去 1 年間だけで、アップルの株価は 100 ドルを下回り、2 倍以上の 200 ドルを超え、2 か月足らずで 40% 以上下落して 115 ドルになったのに、約 7 週間で 50 ドル以上上昇して 168 ドルになったことを思い出してください。」彼は説明した。「アップル株は間違いなく広く愛されているにもかかわらず、この取引行動は驚くべきものであり、取引環境を示していると我々は考えている。」

そのため、ウー氏は、この不安定な取引履歴を尊重し、短期的な結果やガイダンスが予想ほどしっかりしない可能性があるという懸念から、傍観していると述べた。

「投資家は明らかにアップルの短期的な業績により注目しているため、投資家が再び将来と堅調な下半期のパイプラインに注目し始めるまで、今後数か月間は株価がこの水準を下回る可能性が高いと我々は考えている」製品です」と彼は書いた。「より低いレベルでは、私たちは Apple での地位を築く傾向にあります。しかし、私たちはバリュエーションが重要な市場におり、現在の水準の株価はそれよりも優れていると考えています。」

ナスダック株式市場午前の取引で、アップル株は４．３０ドル（２．５％超）安の１６３．８６ドルで取引されていた。