Appleの第4四半期利益はまずまずだったが、ホリデーシーズンが重要になる

第 4 四半期は Apple にとって好調でしたが、アナリストはホリデー四半期の巨額の収益のみを気にしています。の展開に大きく影響される時期アップルインテリジェンス。

ハロウィーンの夜、Apple は投資家に次のような形でご褒美を提供しました。決算。 2024年の第4四半期の数字は、同社にとって多くの良い結果をもたらした。

まず、この期間に報告された売上高は949億3,000万ドルで、前年同期比6.1%増加しました。実際、これはAppleが2020年第1四半期決算で報告した918億ドルよりも高い。

2024 年第 4 四半期時点の Apple の収益と純利益

今年の第 1 四半期は常に Apple で最も売上が多い時期であるため、これは印象的です。ホリデーシーズンのショッピング習慣と秋の新製品リリースにより、第 1 四半期は非常に儲かる時期となります。

同様に、粗利益率は 397 億ドルで前年比 8.5% 増加し、営業利益は 296 億ドルで 9.7% 増加しました。

147 億ドルの純利益は、2023 年第 4 四半期と比較して 35.8% の大幅な減少です。ただし、いずれにせよ、純利益は時間の経過とともに増加と減少の間で頻繁に変動します。

重要なことは、それが損失ではなく純利益であるということです。

製品利益

Appleの主力製品である、iPhone、当四半期中に売上が増加しました。 438 億ドルと前年比 5.5% 増加しており、世界にとって良いスタートとなっています。iPhone16世代。

2024 年第 4 四半期時点の Apple の収益と純利益

ここで重要なのは、iPhone 16 シリーズはこの四半期にまったく大きな影響を与えないということです。導入が遅かったため、針を動かすまでに 2 週間かかったかもしれません。

これは、Apple が秋のイベントで発表した他の製品にも当てはまります。AirPods MaxUSB-C とアップルウォッチシリーズ10。確かに、Apple は売上を伸ばしましたが、当時は熱狂するほどではありませんでした。

ただし、第3四半期に発売した製品からはさらに大きな変化が見られるだろう。これはほぼ次のもので構成されていますiPadM4とラブインiPad Pro、M2iPad Air、そしてApple Pencil Pro売上の四半期全体を獲得します。

2024 年第 4 四半期時点の Apple ユニット収益

その結果、iPadの売上は前年比7.9％増の69億5000万ドルに達した。 Appleの一貫して成長している部門であるサービスは、前年比11.9%増の247億ドルとなった。

第 3 四半期にも第 4 四半期にも Mac の発売はありませんでしたが、それでも 1.7% 増の 77 億 4000 万ドルと非常にわずかな増加でした。

Apple インテリジェンスを加えた 2025 年第 1 四半期

Apple の第 4 四半期の製品発売は重要ですが、2025 年の第 1 四半期まではあまり重要ではありません。これは Apple が資金を最大限に活用する 3 か月の期間であり、それに合わせて製品の発売のタイミングを調整します。

Apple は、iPhone 16 のこの時期の通常の販売パターンから恩恵を受けるだけでなく、iPhone 16 の段階的な展開によってさらに多くの販売を享受できるはずです。アップルインテリジェンス期間中、そしてそれを超えて。

Apple Intelligence は、四半期の初めである 10 月に発売された他の 2 つの製品カテゴリーでも支援されます。のiPad miniApple Intelligence を使用するためののアップグレードにより、生成 AI 機能を使用するタブレットが 1 台追加され、iPad Pro よりも消費者に優しい価格で提供されます。

2024 年第 4 四半期時点の iPad の収益

次に、Apple の 10 月の週の Mac の発表があります。の更新内容24インチiMacそしてMacBook ProM4チップを搭載したラインとオーバーホールされたマックミニ、Apple Intelligence の約束により強化された、より多くのアップグレードパスも提供します。

いつものように、Apple は 2025 年第 1 四半期の業績に関する実際のガイダンスの提供を拒否しました。コメントによれば、この期間の成長率は低く、前年比で 1 桁にとどまる可能性があります。

それでも過去最高値を更新することを目指すだろう。 2023年第1四半期の売上高は1,195億8,000万ドルと報告されており、その記録は2022年第1四半期の1,239億5,000万ドルです。

アナリストの意見

Appleの決算が発表される前に、アナリストは決算から何が期待できるかについての予測を提示した。発表後、同じアナリストが結果に対する反応を示し、多くの場合、予測と現実を比較して正当化したり、ごまかしたりします。

モルガン・スタンレー

モルガン・スタンレーは複雑な感情を抱いており、今回の結果は強気派にも弱気派にも何かを示唆しており、「議論はほとんど変わっていない」という。第 1 四半期の見通しは「まちまち」で、売上高は購入予想を下回っていますが、総利益率はコンセンサス見解よりも優れています。

2024 年第 4 四半期時点の Apple の四半期サービス収益

iPhone の場合、第 1 四半期の結果は横ばいの収益が予想される可能性があります。ブルズはスーパーサイクルの可能性に向けて引っ張るだろうiPhone17と弱気派は株価が高いと言うだろうが、投資家向けのメモにはこう付け加えられている。

モルガン・スタンレーはアップルを「オーバーウエート」と評価し、目標株価は273ドルとしている。

エバーコアISI

Evercore のメモの中で、Apple は第 4 四半期の業績に「わずかな上向き材料」を提示しました。売上高の 6% の増加は、iPhone とサービスの堅調な業績のおかげで、他の分野の鈍化した成長を相殺しました。

2024 年第 4 四半期時点の Apple のウェアラブル、ホーム、アクセサリの収益

考慮すべき点として、2025年第1四半期の業績を一桁成長にするというAppleの指針と、Apple Intelligenceの展開に合わせてiPhoneのサイクルをより段階的にすることを挙げている。これにより、2025 年の第 2 四半期と第 3 四半期には季節性が「より緩和される」可能性があります。

エバーコアはアップルの「アウトパフォーム」評価を維持しており、目標株価は２５０ドルとなっている。

パイパー・サンドラー

パイパー・サンドラー氏が金曜日に投資家に宛てたメモでは、アップルは予想をわずかに上回る業績を達成したが、12月四半期はコンセンサス予想を下回る見通しであると述べた。

これは iPhone の成長の鈍化につながる可能性があり、Apple が標準の iPhone モデルと需要と供給の同等性を満たしていることはすでに明らかである。「Apple Intelligenceが予想外に需要を高めない限り、今後数四半期のiPhone販売台数の上振れは限られたままになる可能性があると思われる」とメモには書かれている。

2024 年第 4 四半期時点の Apple のウェアラブル、ホーム、アクセサリの収益

その他の地域では、Mac は予想と一致しましたが、iPad は予想を下回り、サービスはコンセンサス予想をわずかに下回りました。

パイパー・サンドラー氏はアップルについて、目標株価は225ドルで「中立」であると改めて主張した。

TD コーウェン

TD・コーウェン氏はメモの中で、12月四半期の見通しは「最悪の事態を恐れていた投資家をなだめるにはある程度十分だ」と述べた。 9月四半期の売上高は一致しており、iPhoneと横ばいの中国の売上高は「困難なマクロを考慮すると相対的にプラス」だった。

Appleの年間売上高、粗利益、純利益

iPhoneはコンセンサスをわずかに上回っており、iPadは依然としてアップデートされたiPad AirとiPad Proの恩恵を受けています。 Mac は最近の発売と、より生成的な AI 機能の可能性から利益を得る立場にあります。

TDコーウェン氏はアップルを目標株価250ドルの「買い」銘柄に挙げている。