アナリストはiPhone Xの堅調な需要とサービスの継続的な成長を収益の目玉として挙げている

Appleの3月四半期決算で反対派の声が静まり、少なくとも当面はアナリストらが同社の大ヒット第2四半期決算に反応し始めている。

アップルの後火曜日の決算発表で予想を上回った, RBCキャピタル・マーケッツのアミット・ダリヤナニ氏は、自身のメモに「懐疑論者の間違いを証明する…再び」と題し、アップルの目標株価を203ドルに設定した。

「収益の強さは、iPhone（収益14％増、販売台数3％増）の継続的な成長と、サービス（前年比31％増）およびその他（ウェアラブル、前年比37％増）の加速を反映している」とダリヤナニ氏は付け加えた。。「私たちはゆっくりと、しかし確実に、（Appleは）単なるiPhoneのストーリー以上のものに変化しており、iPhoneの軌道に関係なく収益の成長を維持する能力を示していると考えています。」

他のアナリストも、予想を上回るiPhoneのパフォーマンスを指摘した。

グッゲンハイム・パートナーズのロバート・シーラ氏は水曜日のメモで、「投資家はこれまでのところ、発売以来iPhone Xの人気にあまり感銘を受けていないようだ」と書いた。「しかし、成長のないスマートフォン市場で実質的にユニットシェアを維持しながら、iPhoneのブレンドASPを前年比で2桁引き上げるAppleの能力に、彼らはもっと感銘を受けるはずであり、そのハイエンド層のパワーとピールの威力を示していると我々は考えている」オフザトップモデル。」

シフラ氏はアップル株に対する買い評価を維持し、目標株価を２１５ドルに設定した。

「他のビジネスは重要です」

マッコーリー・リサーチのベン・シャクター氏はあまり熱心ではなく、目標株価を197ドルに設定し、アウトパフォーム評価を維持した。

「iPhoneがやや弱い可能性があるにも関わらず、このモデルが前年比30％のEPS成長を示すことができるという事実は、モデルが進化している証拠である」とシャクター氏は書いた。

「iPhone が依然として最も重要なインプットであることは明らかですが、[Apple] は他のビジネスが重要であり、サービスでの成功が今や主要な要素であることを示しています。私たちは最近、サービス推進要因の一部についてより慎重になっていますが、[Apple]サービスは現在十分に多様化しており、App Store の成長鈍化に対する懸念にもかかわらず、他の推進力が働いていることを示しました。」

ローゼンブラット証券のジュン・ジャン氏は「買い」の評価を維持し、目標を１８０ドルに設定した。

「Appleがわずかに良い四半期を報告し、市場予想よりも良い業績を導いたことを受けて、Appleのサプライチェーンは下半期の増加に目を向けるべきだと我々は信じている」とZhang氏はメモに書いている。「新しい iPhone モデルの意味のあるデザインのアップグレードとさまざまなコンポーネントソリューションにより、Apple はパネル、RF、3D センシング、および一部の汎用コンポーネントなど、ほとんどのコンポーネントを削減する必要があります。これが Apple のサプライチェーンが不安定になる主な理由であると私たちは考えています。」 Apple のガイダンスが予想よりも良かったとしても、6 月四半期のガイダンスは依然として弱いものとなる可能性があります。」

Zhang氏はさらに、「6月四半期のiPhoneの出荷台数は、当社の以前の予想である3,700万台を上回る可能性があると考えている。Appleの最近のガイダンスに基づいて、iPhoneの出荷台数は3,800万～3,900万台の範囲内になる可能性があると現在考えている」と付け加えた。

サプライチェーンは依然として Apple の収益の悪い予測因子である

2週間前に懐疑的な発言をしてアップル株を暴落させたアナリスト、モルガン・スタンレーのケイティ・ヒューバティ氏は、自分の判断が間違っていたことを認めた。

「iPhoneサプライヤーの業績低迷は、6月四半期の重大な下振れを示唆したが、それは実現しなかった」とヒューバティ氏は述べた。「iPhone出荷台数の予測3,900万台は、1か月前の当社の予測4,200万台よりは低いものの、TSMCやAMSなどのサプライヤーの6月四半期見通しの弱さを反映した当社の予測3,400万台よりははるかに良い数字です。」

「さらに、3月四半期のセルスルーを考慮すると、iPhoneのASPは実際には6月の季節的な下落よりも減少しないだろう」とHuberty氏は付け加えた。「iPhone Xチャネルの在庫減少を考慮すると、ASPは報告よりも高かった。」

ヒューバティ氏はまた、前年比で31％急増したサービス部門が現在「主要な成長原動力」となっていると指摘した。

ＵＢＳのスティーブ・ミルノビッチ氏は買い判断を維持し、目標株価を１９０ドルに設定した。彼は 4 つの重要なポイントを明らかにしました。iPhone X は一般に考えられているよりも売れています。 iPhone が成熟するにつれて、サービスとウェアラブルは収益のバランスを保つために余裕を取り戻しました。配当の引き上げ幅は予想よりも小さく、在庫増加は「より良い価格を調達するための部品の買い占め」であると述べた。

ミルノビッチ氏は、サプライチェーンからの数週間にわたる否定的な話についても言及した。

「なぜサプライチェーンが否定的なのでしょうか？この警告は、ユニットというよりはミックスを反映しているようです」とミルノビッチ氏は語った。「おそらく、Apple は次期 LCD モデルに現在のプロセッサを使用しており、次のサイクルではハイエンドの組み合わせが減るかもしれません。サービスの 31% の成長は印象的でした。Apple は 4 年間でサービスを有機的に 2 倍にするという目標を達成するはずです。」