アップル投資家、最高裁判決と米中貿易戦争に「過剰反応」

Appleの投資家は、米中貿易戦争とApp Storeに関する月曜日の最高裁判所の判決によってもたらされる経済的脅威に過剰に反応しているとアナリストが火曜日に主張した。

JPモルガンのサミック・チャタジー氏は、両方の問題（主に追加関税の脅威）を理由に先週初めから株価は11％下落しているが、アップルは嵐を乗り切ることができると新たなメモで述べた。

同氏は「これまでのところ、アップルのハードウェア製品に対する関税の影響は限定的であり、最近の訴訟による巨額の損失の可能性も限定的であると思われることを考慮すると、株価の反応はおおむね過剰反応とみなしてよいと考えている」と述べた。しかし同氏は、貿易紛争終結に向けた交渉を巡って否定的な雰囲気が強まれば、短期的にはアップル株に「さらに下落する可能性がある」と認めた。

ドナルド・トランプ米大統領は中国製品に対する関税を一部引き上げるという約束を守った10～25%金曜日にはそれらも含めて一部の Apple アクセサリに影響。中国は月曜日に報復計画を発表し、トランプ政権は6月末までに発効する可能性のある一連の追加関税を準備している。ついにコアとなるApple製品に触れるiPhone、iPad、MacBook など。

Appleは高い利益率を維持するためにiPhoneの価格を最大14％値上げする可能性があるが、価格を抑えるためにAppleがその打撃を吸収する可能性の方が高いとチャタジー氏は示唆した。

同氏は、「iPhoneの出荷量の約4分の1が中国で組み立てられた後、米国に輸入されると仮定すると、関税のコストを吸収すると、iPhoneの総収益に占める粗利が4％減少することになると推定している」と述べた。「Mac デバイス、iPad、ウェアラブル、アクセサリなどの他のハードウェア製品にも同様の逆風が吹くと仮定すると、当社の基本収益想定に対して合計で EPS が -14% 下振れすることが示唆されます。」

Googleに対する最近の50億ドルの独禁法違反の判決を考慮すると、その主な内容は携帯電話メーカーに検索アプリの搭載を強制することをやめさせることだった。最高裁判所の判決チャタジー氏は、アップルに対する独占禁止法訴訟の進行を許可することによる影響もおそらく「限定的」になるだろうと述べた。しかしアナリストは、アプリの価格設定は開発者が決定しており、iPhoneやiPadの所有者はApp Storeを使用する以外に選択肢がないにもかかわらず、App Storeが競争を促進しているというAppleの失敗に終わった最高裁判所の主張を支持した。

JPモルガンはアップル株に「オーバーウエート」の格付けを与え、目標株価は235ドルとなっている。