火曜日夕方のAppleの第2四半期決算報告から何を期待するか

Appleの3月四半期決算は火曜日に発表される予定で、iPhoneの販売台数についてAppleが何を言うか、あるいは言わないかに注目が集まっている。 iPhoneメーカーの観察者がAppleが明らかにすると予想しているものは次のとおりだ。

で1月の結果, Appleは、最新四半期の売上高が550億ドルから590億ドルの間、粗利益率が37％から38％の間になると予想しています。営業費用は 85 億ドルから 86 億ドルになると予想されており、当期の税率は約 17% になると予想されます。

Appleは2019年第2四半期の収益を発表する予定です。4月30日営業日の終わりにアナリストとの決算電話会議が太平洋時間午後２時、東部時間午後５時に開催される予定だ。AppleInsider結果は発表され次第報告させていただきます。

ローゼンブラット証券

ローゼンブラット証券から提供されたメモによると、収益によって「インラインの第2四半期四半期」が明らかになると予想されている。AppleInsider同社に対するリスクは「主に今年後半に」発生すると予想しているためだ。これは明らかに、中国やヨーロッパなどの主要市場での市場シェアの低下が原因であり、事態に影響を与える可能性がある。

Appleが5G iPhoneの発売を2020年まで待つとの予想も、「今年下半期のスマートフォンのアップグレードサイクルが遅れる」可能性があるため、2019年モデルの出荷見通しを弱めると考えられている。ローゼンブラット氏はiPhoneの総出荷台数が「第2四半期には約3700万台」になると予想している。

メモリ価格の下落が生産コストに影響を及ぼしたとしても、アップルは「粗利益を維持する」可能性が高い。「上半期のメモリ価格の下落は、iPhone XRの値下げによる粗利益の影響を相殺できると考えています。」

ループベンチャーズ

Loup Venturesは、Appleが「2019年に最もパフォーマンスの良いFAANG株」になると予想し、売上高はコンセンサスである576億ドルを上回り、1株当たり利益（EPS）は2.37ドルになると予想している。全体としては 4% の減収になると予想されていますが、一般通説は 5% であり、iPhone の売上は全体で 16% 減少します。

Loup Ventures にとってサービスは引き続き大きな話題であり、業績は少なくとも 15% 増加すると予想されています。売上高の18％を占める見込みであるため、売上高の16％減少は明らかに投資家にとってある程度の慰めとなり、次のiPhoneサイクルへのギャップを埋めることになるが、それはAppleがストリートの成長予測である15％を超えた場合に限られる。

「投資家は徐々にiPhoneのサイクルから焦点を移し、ハードウェア、ソフトウェア、サービスのエコシステムに基づいて同社を評価するようになっている」と同社は書いているが、「これがコンセンサスになるには数年かかるだろう」と警告している。

アップルはまた、「昨年のプログラム変更に沿って」自社株買い制度を1000億ドル拡大し、配当金を16％増額すると予想されている。

JPモルガン

JPモルガンは、まちまちの四半期を予想し、アップルは1月の失敗から調子を取り戻し、業績は収益と「ほぼ一致」するものの、「前世代のiPhoneの販売比率が高かったため、収益は予想を若干下回った」と考えている四半期で。」同四半期の売上高は約568億ドル、EPSは2.35ドルとなる見込みだ。

同四半期のiPhoneの出荷台数は約4,100万台となる可能性があり、サプライチェーン筋からの有望な兆しを受けてJPモルガンは第2四半期の出荷台数予想を3,900万台に引き上げた。

サービスへの移行は、「iPhone出荷台数の2桁の減少」を補おうとするため、投資家らの成長に対する「継続的な監視」にさらされることになる。サービスは 17% の成長が見込まれていますが、Apple TV+ や Apple Card などのまもなく開始されるサービスへの Apple の投資により、利益率は 59% に低下します。

次の四半期に収益成長が回復すれば、「サービス、ウェアラブル、アクセサリの勢いが投資家に証明され、iPhoneの収益減少をうまく相殺し、長期的な成長に向けた認知度が向上する」とJPモルガンは示唆している。

UBS

現在の予想では、Apple は総収益で 565 億ドルを達成すると予想されており、iPhone の製品構成に問題が生じる見通しにもかかわらず、利益と見通しは全体的に良好となる可能性が高いです。 EPSが2.33ドルであることに加えて、UBSはストリートと比べて悲観的であり、街頭予想の745ドルではなく予想される平均販売価格が687ドルと低いため、iPhoneの収益が減少している。

UBSは、平均販売価格の低下は、製品構成が「古いモデル」へ全体的に移行していることを示すデータによって裏付けられていると主張している。ただし、Appleは平均販売価格やiPhoneの販売台数を報告しない。

バンク・オブ・アメリカ

アップルにとって業績においては粗利が重要になるとバンク・オブ・アメリカは示唆している。「Appleが、価格引き下げと前四半期比で37.5～38.5%の範囲で高い粗利益率にもかかわらず、四半期の粗利益率が37%～38%（ガイダンスの範囲内）であると報告できれば、この話は成功したと我々は主張するだろう」粗利益率に上向きのバイアスがかかり、これは大きなプラスとなるだろう」と同行はアドバイスする。

現在、バンク・オブ・アメリカはEPSを2.33ドルと予想しており、市場予想をわずかに下回る。

レイモンド・ジェームス

Apple の iPhone 出荷台数は前年同期比で大幅に減少する可能性が高いとレイモンド・ジェームス氏は示唆しています。 iPhoneの販売台数は4,200万台に達すると考えられており、これは19.6%の減少に相当します。

iPhoneの出荷台数が減少し、ひいては収益が減少するのと同時に、同社は投資家に対し、iPhoneの販売における平均販売価格と一般的な製品構成に注目すべきだと示唆している。「当社の現在のモデルでは、混合ASPが12月四半期までに前年同期比15％減少する可能性があると想定しており、ローエンドへのミックスシフトは売上高、利益率、関連するAppleCare収益にマイナスの影響を与える可能性が高い」とノートではアドバイスしている。