サムスン電子はモバイル利益でアップル社の座を奪われたわけではない

Strategy Analyticsのレポートは多くの注目を集めているが、サムスン電子が現在利益でアップル社をリードしているというその中心的な含意はまったく正確ではない。

Apple と Samsung が実際には提供していない推定数値

金曜日、Strategy Analytics は、プレスリリース「最新の調査」によれば、「サムスンはついに携帯電話業界最大かつ最も収益性の高いベンダーになることに成功した」と述べている。

サムスンは、2012 年の第 1 四半期以来、最も多くの携帯電話を製造しています。合格したノキアが世界携帯電話機の王座を獲得する。つまり、Strategy Analytics の声明で実際に新しい唯一のことは、モバイル デバイスとデスクトップ PC の両方で収益性において長きにわたりリーダーであった Apple よりも、サムスンが実際に多くの利益を上げているという主張だけだ。

Strategy Analyticsは、この主張を導き出すために「調査」を行う必要がある。サムスンは実際に販売している携帯電話、スマートフォン、タブレット、カメラ、セットトップボックスの数（あるいは出荷する在庫数さえ）を報告しておらず、報告もしていないからだ。これらの製品セグメントのいずれかの利益シェア。

Apple は製品セグメントの特定の販売台数を報告しており、多くの場合、追加の詳細在庫の出荷について（チャネルに出荷された在庫の量と比較して、実際に販売されたデバイスの数を明確にします）。しかし、Appleは製品セグメントごとの利益シェアの内訳も明らかにしていない。

Strategy Analyticsは両社の携帯電話機の利益シェアを推定しようとしている。この報告書は多くの報道を集めたが、その数字は現実を反映していないだけでなく、さまざまな主要テクノロジー Web サイトのずさんな報告によってさらに混乱させられた。

利益に関する率直な事実

アナリストの予想を見る前に、Apple と Samsung が報告した 6 月終了四半期の実際の数字を見てみましょう (Samsung の第 2 四半期と Apple の会計年度第 3 四半期はどちらも同じ四半期に関連しています)。

アップルの10Qファイリング総営業利益は92億ドルと報告されました。 25 億ドルが税金として確保されると、69 億ドルの純利益が残ります。

サムスン電子報告書（PDF）総営業利益は9兆5,300億韓国ウォン（85億6,000万ドル）。 2.05 T KRW (18 億 4,000 万ドル) が税金として確保されると、7.77 T KRW (69 億 8,000 万ドル) の純利益が残ります。

(ここでのすべての通貨換算は、Google からのデータを使用して今日実行されました。これは、結果が記載された時点の為替レートよりわずかに優れていますが、大幅な違いはありません)。

Apple と Samsung の比較

サムスンが他の多くの事業を展開しているにもかかわらず、アップルはサムスン電子全体よりも大きな営業利益を上げている。 Apple は税金のためにさらに多くの資金を積み立てているため、報告されている純利益は、少なくとも現在の為替レートでは、わずかに減少するものの、大幅に減少するわけではありません。

サムスンはさらに、全体の収益をコンシューマーエレクトロニクス（テレビおよび家電）、ITおよびモバイル通信（携帯電話、スマートフォン、タブレット、PC、ネットワーク機器を含む）、およびデバイスソリューション（LCDおよびOLEDスクリーン、メモリ、 System LSI、iOS デバイス用の Apple の A シリーズ チップを製造する工場)。

Apple の事業 (iPhone、iPad、iPod、Mac) と直接比較できる Samsung の IM 部門だけを比較すると、営業利益は 6.28 T KRW (56 億 4000 万ドル) になります (Samsung は税金や IM の純利益については詳細を明らかにしていません) ）。これはアップルの総収益のわずか61％に相当する。

記者たちはこの情報を伝えるのに苦労しました。 Steve Kovach による最初のレポートビジネスインサイダーサイトが税引き後のAppleを比較していることに気づく前に、「サムスンは前四半期にAppleより14億3000万ドル多くの利益を上げた」と宣言した純利益サムスン電子への税引前営業利益。

その後、サイトはその内容を修正した話新しい、それほどきわどい見出しではないが、「サムスンの利益はアップルの利益と比べてどうなのか」という見出しが付けられたが、その誤った「ニュース」は他社によって広く配信され、今でも修正されずにこのサイトに掲載されている。オーストラリア人版。

元の間違った見出し「Samsung は Apple 前四半期より 14 億 3000 万ドル以上の利益を上げた」を Google 検索すると、6,650 件の結果が返されます。これらのシンジケートされたレポートの一部は修正されています。サンフランシスコ・クロニクルそしてヤフーファイナンス。他の多くのブログ全体ではそうではありません。これですによるアンドロイドのカルト。

修正版でも依然として「純利益」と「営業利益」を混同しており、サムスンは純利益を報告していないとしている（上に示したように、同社は純利益を報告している）。

あ報告によるCNETはサムスンのIM収益を「モバイル事業」と表現し、このグループが、ネットワーク販売を除いた「モバイル」サブグループも含めて、サムスンのPCとタブレットのすべてを販売しているという現実を曖昧にした。

同報告書は、IMがサムスン電子の収益の約3分の2を占め、前四半期比で3.5％減少したと指摘した。この減少は、サムスンが4月に新しい主力スマートフォン「ギャラクシーS4」を発売したにもかかわらず起こった。対照的に、Apple の同四半期の売上高は、主力製品である iPhone 5 の第 3 四半期に相当しました。

Strategy Analytics は、Samsung のすべての IM を iPhone のみと比較します

3日後ビジネスインサイダーStrategy Analyticsは報告書を訂正し、サムスンの「携帯電話部門の営業利益」の「推定」52億ドルと「iPhoneの推定営業利益46億ドル」を比較した独自の報告書を紹介した。

サムスンの「携帯電話部門」は、同社自体が IM 部門の内訳 (下記) で概説しているように、携帯電話を販売するだけではありません。同社はIMモバイル部門を「携帯電話部門」とも呼んでいない。そのため、サムスンでは、IM Mobile にはタブレットと PC、ネットワーク機器以外のすべてが含まれています。

Strategy Analyticsの推計では、サムスンがIMで報告した営業利益56億4000万ドルのうち52億ドルはネットワーク関連以外のものだが、この「モバイル」の数字にはサムスンのWindows PC売上高、Chromebook、Galaxyタブレットのすべても含まれている。

AppleはiPhoneの利益を報告していない。純売上高は、地域/小売事業セグメント別、および製品カテゴリ (iPhone、iPad、Mac、iPod、iTunes ソフトウェアとサービス、およびアクセサリ) ごとに報告されています。全体的な収益創出において、iPhone は Apple のビジネスの 51% を占めています。

Strategy Analyticsの「推定iPhone営業利益46億ドル」はどこから得たのだろうか？一部のリバース エンジニアリング (下記) では、2 による除算のアルゴリズムが公開されています。

言い換えれば、「サムスンはついに携帯電話業界最大かつ最も収益性の高いベンダーになることに成功した」と報告するために、Strategy AnalyticsはサムスンのPCおよびデバイス事業全体をアップルのわずか半分と比較する必要があった。Strategy Analytics は、Samsung の PC およびデバイス事業全体を Apple のわずか半分と比較する必要がありました。

これは、Apple が他の事業全体と同じ利益を iPhone で得ているという間違った仮定に基づいています。 Apple は各事業セグメントの利益率を報告していませんが、Apple が他の製品セグメントよりも iPhone の販売でより多くの収益を得ていることはよく知られています。

Appleは、2013年の全体的な利益率が大幅に低下したのは、「より高いコスト構造を持ち、顧客により大きな価値を提供する定額または値下げされた新製品と革新的な製品の組み合わせが多くなったこと、および予想されるコンポーネントコストやその他のコストの増加により、大幅に低下した」と公に述べている。 」たとえば、iPad miniの販売は、業界トップクラスのAppleの利益率を低下させる一因となった。

カナコード・ジェニュイティ対照的なApple のモバイルデバイスのマージンは、他の業界と比べて 35 ～ 40% です。サムスンは20～22％の差で2位となっている。リストに載っている他の企業はすべて、利益率が 1 桁で、ほとんどの企業は実際に損失を出しています。

Apple が iPhone で得ている利益を見積もるために、報告されている Apple の利益を単純に半分にすることで、Strategy Analytics は Apple の収益性について誤ったイメージを描きますが、これは明らかにセンセーショナルな見出しを煽るためだけです。

Strategy Analytics のレポートに注目を集める際どい見出し

基本的に、Strategy Analyticsは、サムスンには実際のPCやタブレット事業がまったくなく、同社の携帯電話機販売全体（フィーチャーフォンからファブレットまで）を、Apple製品の1つだけの収益ベースの推定値と比較すべきであると示唆している。正直に見ると、Apple と Samsung Electronics 全体はどちらもほぼ同額の利益を上げていますが、Samsung はそれを維持するために、はるかに大量の低品質の製品に依存しています。

このロジックを採用したとしても、Strategy Analytics が iPhone だけを上回るサムスンのすべての PC およびモバイル デバイスに与える「リード」はわずか 6 億ドルであり、為替変動の影響よりも小さいです。

としてビジネスインサイダーApple が 92 億ドル、サムスンが 85 億 6000 万ドルの利益を報告しており、全体の数字も同様にわずか 6 億ドルの差であるという事実だけを報じるのは、それほど興奮するものではありません。

サムスンは過去1年間一貫してアップルの約2倍の総端末数を販売しているが、サムスンが販売する端末は主にローエンドモデルであり、非常に低い利益に貢献している。

正直に見ると、Apple と Samsung Electronics 全体はどちらもほぼ同額の利益を上げていますが、Samsung はそれを維持するために、はるかに大量の低品質の製品に依存しています。

さらに興味深い情報は Apple と Samsung から直接提供されます

Strategy Analytics の「2 で割った」利益の「見積もり」プレス リリースが、あるメディアによって取り上げられ、無批判に掲載されました。さまざまなソースのジュリエット・ガーサイドをはじめ、ガーディアン英国紙、デビッド・マーフィーPCマグ、ティム・ワーストールフォーブス、ロンドンのクリストファー・ハレス氏国際ビジネスタイム、ドン・ライジンガーCNET、ライアン・ナットソンウォール・ストリート・ジャーナル、ケビン・C・トーフェルギガオム、ザック・エプスタイン天才少年レポート、マット・クリンチCNBC、およびによるレポートBBCニュース。

[アップデート: マーフィーは即座にこの問題について注意を呼び掛けました更新された記事のためにPCマグ

マット・クリンチCNBC 対処された月曜日の矛盾、軽蔑的AppleInsider「アップルとサムスン電子が同様の利益を上げている可能性が高い」という意見のみを主張した「アップルのファンウェブサイト」として。

】

Google は、「Strategy Analytics が Apple Samsung に利益をもたらした」という検索結果を 833,000 件リストしています。これは、Google の 3 倍以上です。結果「サムスンがアップルにニッケルを支払う」という理由で返されるでっち上げ。

Strategy Analytics の「ニュース」は、企業自体からのより興味深い情報に影を落としていました。サムスン幹部らはこれまでの警告を繰り返した。鳴り始めた1月には同社のハイエンドスマートフォンの売れ行きが伸びない理由を説明しようとしている。

あ報告アーロン・バック著ウォール・ストリート・ジャーナルサムスン幹部は「防御モードに入っている」と述べた。

同報告書は、「サムスンの株価は、同社の主力携帯電話ギャラクシーS4の販売に対する懸念から、5月末以来15％下落している」と指摘し、「（IM）部門の営業利益は、一部の要因により前四半期から3％減少した」と述べた。 S4 の売上を押し上げるためにマーケティングコストが増加するためです。」

サムスンの他の部門の利益は好調だった。 Appleに製品を供給するコンポーネント事業の利益は73％増加した。しかしサムスンには次のようなリスクがある負けAppleのビジネスの重要な部分を占める。

同時に、サムスンの利益全体のうちチップとディスプレイが占める割合はわずか31％に過ぎず、そのほとんどはモバイル販売によるものだ。

サムスンがアップルに先駆けて将来の売上高を懸念

一方、Appleの幹部らは、iPhone 5の景気循環的に低迷した第3四半期にもかかわらず、同社は6月四半期にiPhone販売の記録を樹立したと指摘した。私は、スマートフォン市場がピークに達したという一般的な見解には同意しません。私はそれを信じません」 - ティム・クック

アップルのティム・クック最高経営責任者（CEO）は、「スマートフォン市場のハイエンド製品が飽和点に達しており、成長が難しくなるのではないかという懸念が高まっている」との懸念について問われ、次のように答えた。

「私は、ハイエンドのスマートフォン市場がピークに達したという一般的な見解には同意しません。私はそれを信じていませんが、状況を見て報告するつもりです」やっていくうちに結果が出てくるよ。」

アナリストのホレス・デディウ氏アシンコ 対処された「ピークスマートフォン」は詳細に懸念しており、「要約すると、現在米国での普及率は約60％であり、スマートフォンの普及率は目に見える形で減速していない」と結論付けている。

Appleが成長を続ける市場においてサムスンが携帯電話の大量生産・低品質のビジネスモデルの持続可能性について苦悩の信号を発信している中、サムスンに人為的な功績を与えることを目的としたStrategy Analyticsの独創的な会計処理は現実から目を逸らしているように見える。本当の情報ではなく。