Appleの「景気循環的」マージンに対する懸念は「誇張されている」と呼ばれる

一部の投資家は、複数の新製品発売に直面してAppleの利益率が低下していることを懸念しているが、あるアナリストは、Appleの利益率はiPhone 4の発売後に一時的に打撃を受け、その後新たな高みに回復したと指摘している。

ドイツ銀行のクリス・ホイットモア氏は月曜日、投資家向けにメモを発行し、アップルの短期利益に対する懸念は「誇張されている」と述べた。同氏は、最近の同社株価の下落により、購入を検討している企業にとって「非常に魅力的なエントリーポイント」が生まれたと考えている。

「この利益率の低下はほぼ完全に景気循環的なものであり、構造的なものではないと我々は考えている」とホイットモア氏は書いた。 「実際、このマージン削減には前例がないわけではない。iPhone 5の増額に対するAppleのマージン見通しと、iPhone 4の最後の完全な見直しだった以前のiPhone 4サイクルとの間には、驚くべき類似点がある。」

2010 年の iPhone 4 の発売後、Apple の粗利益は大きな打撃を受けました。 Appleは、新しく発売されたiPhone 4とiPadの「より高いコスト構造」を理由に、投資家にそのようにアドバイスし、利益率を約35％に誘導した。

しかし、iPhone 4の生産が増加し始めると、次の四半期にはAppleの利益率もほぼ即座に回復し始めた。

2010年のiPhone 4の発売時と同様に、ホイットモア氏はAppleの粗利益率が低下するのはたったの1四半期だけだと考えている。同氏はまた、同社は通常、自社の利益率ガイダンスを2～4パーセントポイント上回っているとも指摘した。そのため、同氏は、2013会計年度第1四半期のAppleの利益率見通しには「健全な量の保守主義」があると考えている。

ホイットモアが加入長いリスト利益率の縮小に直面してアップルを支持するよう投資家にアドバイスしたアナリストの割合。アップル関係者らは、新製品、つまりiPhone 5とiPad miniの生産が合理化されれば、同社の利益率は改善すると予想していると述べた。