Appleの業績警告は中国での問題を示唆しているが、誰もが冷静になるべきだ

水曜日の午後からの見出しを見ると、Apple Parkは炎上しており、同社は四半期で赤字に向かうのではないかと思われるだろう。利益の逃しに関する議論は同社にとって正味プラスではありませんが、留意すべき点がいくつかあります。

昨夜、私たちは何が起こったのかについてたくさんのメールを受け取りました、そして、それらは注目すべき意見が満載であることをお伝えしておきます。さまざまな卑劣な言葉を使用する荒らしなどを除いて、彼らについて、何が起こっているのか、そしてそれが Apple ユーザーにとって何を意味するのかについて話しましょう。

昨日、あなたが困難に陥った場合に備えて、Apple が公開した収益の修正、Appleはホリデー四半期の売上高が840億ドルに達すると述べた。そのため、私たちが一晩で目にした見出しのほとんどは、Apple が予測を 90 億ドル下回ったという内容でした。

確かにそれは間違いではありませんが、正確ではありません。正確に言うと、Apple CEO のティム・クック氏が話していた 840 億ドルは、Apple の予想範囲に 50 億ドルから 90 億ドル足りません。

そして、修正にもかかわらず、これはAppleにとって、2017年のホリデーシーズンに次ぐ、同社史上2番目に大きな四半期であることに変わりはない。

過去 5 年間と比較した Apple の 2018 年のホリデーシーズンの収益予想

詳しく見てみましょう。

利益率は実質的に変化なし

年末商戦がどのようにして Apple を支えたのか、あるいは Apple を悪い四半期に追い込んだのかについては、多くの議論がなされてきた。 Appleの利益率が前四半期から変わっておらず、同社が11月に同四半期について予想したものからも変わらず、2017年のホリデー四半期と事実上同じであることを考えると、そうではないようだ。

スティーブ・ジョブズが会社をティム・クックに引き継いで以来、アップルの販売にはある種の攻撃性が見られる。 Apple の製品を Apple の小売価格よりも安く入手する方法は常にありました。

もちろん、Apple が目標を達成してくれることを私たちは望んでいますが、この手紙自体と、私たちが目にしている不可解な反応について話しましょう。

手紙の要点

最大の収穫は中国でのビジネスです。これについては昨夜のフォーラムで簡単に触れました。クック氏はこの件に関して多くのことを言いましたが、以下の引用全文に重点を置いているのは私たちのものであり、彼のものではありません。

主に中華圏での iPhone の売上が予想を下回ったことが原因当社のガイダンスに対する収益不足はすべて、前年比全体の収益減少をはるかに上回っています。。実際、iPhone 以外のカテゴリ (サービス、Mac、iPad、ウェアラブル/ホーム/アクセサリ) は合わせて前年比で約 19% 増加しました。
iPhone の前年比減収の大部分は中華圏とその他の新興市場が占めていますが、一部の先進国市場では、iPhone のアップグレードも私たちが予想していたほど強力ではありませんでした。。一部の市場におけるマクロ経済的課題がこの傾向の主な要因でしたが、通信事業者の補助金が減った世界に消費者が適応したこと、米ドル高に伴う価格上昇、一部の顧客がiPhoneのパフォーマンスに広く影響を及ぼしていることなど、他の要因もあると考えています。 iPhoneのバッテリー交換料金を大幅に値下げしました。

このことから、重要な点が 2 つあります。さまざまな理由のいずれかによる中国での iPhone の低迷が主な要因であり、両方の声明が真実であることを考慮すると、Mac や iPad などの Apple の他の製品はその差を補って余りあるものであり、Apple の予想よりも優れたパフォーマンスを示しました。

中国杭州のApple Store

実際、アナリストによって非難されているすべての売上高を含めても、収益記録は世界中で樹立されましたが、中国だけではありません。

また、米国、カナダ、ドイツ、イタリア、スペイン、オランダ、韓国を含むいくつかの先進国でも過去最高の収益記録を樹立する予定です。また、一部の新興市場では課題が見られましたが、メキシコ、ポーランド、マレーシア、ベトナムなど、記録を打ち立てた市場もありました。

クック氏は、どのような製品がこれらの記録的な収益をもたらしたのかについても具体的に説明しました。

また、先ほど述べたように、サービス、ウェアラブル、Mac からの過去最高の収益を含め、iPhone ビジネス以外の収益は前年比でほぼ 19% 増加しました。

具体的には、当四半期中にサービスが 108 億ドルを超える収益を生み出し、「すべての地域セグメント」で過去最高の収益を記録しました。ウェアラブルは前年比 50% 成長し、Mac は不特定でも前年比で売上が増加し、iPad Pro は 2 桁の売上増加を記録しました。

クック氏は書簡の中で、アップルは一株利益で過去最高を記録する予定だと述べた。

一株当たり利益は派生指標です。これが記録であることは素晴らしいことだが、同社が衰えることなく自社株買いを進めていることを考えると、これは避けられないことだった。

「しかし、アナリストは正しかったのです！」

そうですね、彼らの仕事は投資家に会社の見通しについてどう思うかを伝えることであることを考えると、そろそろ彼らが正しいことをすべき時期に来ています。目の見えないリスはついに木の実を見つけます。しかし、今朝の彼らのほとんどからの無責任な批判は急速かつ猛烈に迫っています。

ティム・クック氏の辞任を求める声もあるが、株主価値の観点からは非常識だ。何事についても推測がつきものです。がある訴訟が進行中Appleは前四半期の中国に関する主張で投資家を誤解させたと主張している。なぜなら前四半期の売上は増加していたから、どうして彼らはできるだろうかおそらく今四半期は落ち込むだろう。クック氏が記録破りだと称したサービス、Mac、ウェアラブルなどの部分も含め、アップルのビジネスのあらゆる側面について、不必要なパニックが起きている。

また、ウェドブッシュのダニエル・アイブス氏が水曜日は「iPhone時代のAppleにとって最も暗い日だった」と述べたように、すでに無駄な誇張がたくさんある。あるアナリストは、まったく同じ主張を何度も私たちにメールで送ってきたことに注目して、アップルストアの客足は「情けない」と述べている。私たち自身の観察と、手紙に明確に記載されている前述の米国での記録的な収益を考慮すると、これは悪い見方のように思えます。ノキアやブラックベリーとの愚かな比較は、他のアナリストによってすでに始まっている。

これはいずれも、2019年にiPhoneが登場するという事実に変わりはなく、おそらく我々全員が老衰で亡くなり忘れ去られるまで、おそらく毎年刷新されるだろう。

真剣に、「スティーブ・ジョブズは決して...」というナンセンスで辞めてください。

Appleが業績不振を記録するのはこれが初めてではない。 2002年にはスティーブ・ジョブズも発表しました。 2002 年 6 月 18 日、Apple は収益を逃す可能性があるという 2 つの段落からなる警告を発しました。 Appleは約16億ドルの収益が得られると予測した。この数字は14億ドルから14億5000万ドルの間に修正された。

これは文字通り、半分ですその時に発令された警告。

アップルのスティーブ・ジョブズ最高経営責任者（ＣＥＯ）は「同業他社と同様、当社も今四半期は売上高の減速を経験している。その結果、売上高予想は約１０％未達となり、利益は若干減少するだろう」と述べた。「私たちはいくつかの素晴らしい新製品を開発中なので、来年に期待しています。現在、PC ビジネスで利益を上げている数少ない企業の 1 つとして、私たちは Apple の長期的な成長の見通しについて依然として非常に楽観的です。」」

ここでは歴史を掘り下げるつもりはありません。ジョン・グルーバー大胆な火の玉これについて議論しましたある程度の長さで、とても読み応えがあります。

しかし、これはユーザーにとって何を意味するのでしょうか?

もちろん、この議長からすれば、Apple が予測収益目標を達成することを望んでいます。しかし、投資家に宛てた水曜日の書簡は、過去15年間の他の決算報告書と同じくらいユーザーにとって意味がある。それはまったく意味がありません。

なぜこれが起こったのかは、少なくとも中国以外のユーザーにとっては何の意味もありません。中国の消費者が安価な中国ブランドを購入することは大きな驚きではありません。驚きだったのは、彼らがどれほどそれを行ったかです。

Apple は iCloud サーバーをシャットダウンするつもりはなく、Dell や他の誰にも自社を売却するつもりはなく、市場のハイエンド製品以外には注力するつもりはありません。同社がこの四半期に見込んでいるわずか 840 億ドルのせいで、あなたの iPhone が魔法のように動作しなくなることはありませんし、私が現在 1 つの Thunderbolt アレイから別の Thunderbolt アレイに移動しているデータの転送が遅くなることもありません。価格の観点から見ると、同社のハードウェアの販売構造に大きな変化はないと考えられます。

決算発表までの今後数週間で、さまざまな声が聞かれることになるだろう。 Apple が何をすべきかについて多くの話題の人々が提案するのを聞くことになるでしょう。ニュース、フォーラム、Reddit、Twitter、そしてあなたのサイトで、会社を救うハードウェアに関する提案をたくさん聞くことになるでしょう。ソーシャルメディアの場として選ばれます。その願望実現の幻想はその人を幸せにするかもしれないが、その提案はいずれも、へそを見つめる者が考えているような会社の救世主にはならないだろう。

12 月 31 日と 1 月 1 日の間に、私たち全員にとって変わったのは、数値的に年が増えたことだけです。その 1 日の間に、態度や人類全体に劇的な変化はありませんでした。同様に、水曜日の朝から木曜日までに Apple にとって変わったのは、Apple がこの四半期で 2000 年から 2006 年の合計ではなく、2000 年から 2005 年の合計よりも多くの利益を上げたと報告することだけです。

それはこれまでと同じように進化し、うまく生き残るでしょう。