6月四半期の失敗を受けてアップル株が下落、市場関係者らは買いのチャンスと見ている

アップルは前四半期に高い期待を寄せられず、株価は7％以上下落した。しかし、強気のアナリストの多くは、株価の下落は投資家にとって、新しいiPhoneの発売前に割安な価格で購入できる買いの機会であると見ている。

Appleの2015年度第3四半期決算後の反応はまちまちだったが、著名アナリストらは株価を支持し、楽観的な見通しを維持した。AppleInsiderは、Apple の 6 月四半期の結果に対してウォール街がどのように反応したかをまとめたものです。

RBCキャピタル・マーケット

RBC、パイパー・ジャフレー、モルガン・スタンレー、UBS、JPモルガンはいずれも、AAPLの下落を投資家が割安で買う機会とみなしている。

アナリストのアミット・ダリヤナニ氏の目では、アップルの6月四半期は市場の期待をより現実的なレベルにリセットするのに役立ったという。同氏は、6月四半期の多くのデータポイントが投資家に自信を与えるものであると見ている。

iPhone インストールベースのうち、iPhone 6 および iPhone 6 Plus にアップグレードしたのはわずか 27% であり、予想される「iPhone 6s」シリーズには成長の余地が十分にあることを意味します。
アップルの粗利益率見通しは７０ベーシスポイント減少したが、ダリヤナニ氏は、新しいｉＰｈｏｎｅ製品ラインへの移行や為替の課題を考慮すると、その数字は「最小限」だと述べた。同氏は、2016年度には利益率が40％を超える可能性があると考えている。
中国の4G LTE通信範囲はわずか12%で、人口10億人以上の国ではiPhone拡大の余地がさらに広がる
iPhoneの平均販売価格は660ドルと依然として堅調で、顧客がより多くのメモリやより大きな画面を搭載したハイエンドモデルを選んでいることが明らかになった。

ＲＢＣキャピタル・マーケッツはＡＡＰＬ株の格付けを「オーバーウエート」に据え置き、目標株価は１５０ドルとした。

パイパー・ジャフレー

アナリストのジーン・マンスター氏も、AAPLの第3四半期決算後の市場の反動について、自分はAAPLの買い手だと述べた。同氏は、Appleがハイエンドスマートフォン市場でシェアを拡大し続け、予想される「S」iPhoneの製品サイクルで利益率が向上すると信じている。

Appleがレコードを出荷4,750万台のiPhoneしかし、市場の予想には届かず、中には5,000万台をはるかに超えるものもありました。しかしマンスター氏は、Appleが同四半期に市場シェアの大幅な増加を報告し、今後の製品刷新に先立ってチャネル在庫の一部を削減したと指摘した。

「iPhoneに対する投資家の期待が報道よりも高かったことはさておき、iPhoneの販売台数はスマートフォン市場全体の10台前半の成長と比べて36台（前年比）増加した」とマンスター氏は書いた。「これまでの四半期と同様、これは iPhone 6 のサイクルが引き続き強力であることを示しており、その強さは（2016 年）まで継続できると思われます。」

パイパー・ジャフレーは目標株価を172ドルとし、格付けは「オーバーウエート」を維持した。

ニューヨーク証券取引所、クレジット: Carlos Delgado経由ウィキペディア。

モルガン・スタンレー

前四半期に予想がリセットされたことを受けて、アナリストのケイティ・ヒューバティ氏はアップルへの投資は「魅力的」だとみている。彼女は特に、iPhone に対するより現実的な期待に勇気づけられており、それが 2015 年後半の「リスクを軽減する」のに役立つだろうと述べた。

旺盛な需要、平均販売価格が660ドル、設置ベースの73パーセントがまだ大型画面のiPhoneを購入していないことから、アップルは「iPhone 6s」の製品サイクルに向けてiPhoneの販売台数を前年比で増やすことができるとヒューバティ氏は考えている。

モルガン・スタンレーはAAPL株の格付けを「オーバーウエート」に据え置き、目標株価は155ドルとした。

JPモルガン

アナリストのロッド・ホール氏の目には、四半期決算後のAAPL株の急落は「行き過ぎ」だったという。同氏は、iPhoneの平均販売価格が予想よりも高かったため、実際に同社の予想が若干上昇したと述べた。

ホール氏は、投資家は「取引の弱みを利用して保有株を増やすべきだ」と述べた。

ホール氏は、2016年度の1株利益予想を2％増額して10.35ドルとしたほか、iPhoneの平均販売価格予想と粗利益の想定も引き上げた。同氏はまた、2016年12月の株価目標を145ドルに設定し、「オーバーウエート」の格付けを繰り返し述べた。

UBS

iPhoneの出荷台数は「少なかった」ものの、アナリストのスティーブン・ミルノビッチ氏は長期的な価値が構築されていると見ている。同氏の見解では、投資家が同社株を怖がる理由はないという。

「粗利益率が30％台後半にとどまる限り、下振れは限定的だとみている」とミルノビッチ氏は書いた。「株価の上昇は、Apple が（2016 会計年度）に iPhone の販売台数をある程度伸ばすかどうかにかかっています。」

同氏は特にiPhoneの平均販売価格について強気で、外国為替レートで24ドルの為替変動があったにもかかわらず、平均販売価格は前年比99ドル上昇した。

ＵＢＳは１２カ月の目標株価を１５０ドルとし、「買い」格付けを維持した。

FBRキャピタル・マーケット

アナリストのダニエル・アイブス氏は、アップルはテクノロジーの「ゴールドスタンダード」として、同業他社よりも高い水準を保っていると述べた。 iPhoneの売上が予想を下回ったことに加え、市場関係者らはAppleの9月四半期見通しにも懸念を表明している。

しかしアイブス氏は、アップルが引き続き大幅な利益を上げている中国での成長ストーリーに引き続き注力している。前四半期だけでも、収益は112パーセント増加。

このためアイブス氏はアップルに対して強気であり、「アウトパフォーム」の評価を維持していると述べた。しかし、株価の損失を考慮して、FBRはAAPLの目標株価を185ドルから175ドルに引き下げた。

コーウェンと仲間たち

しかし、アナリスト全員が6月四半期以降もアップルに対して強気な見方をしているわけではない。ティモシー・アルクリ氏は決算発表後、同社株の格付けを「市場パフォーマンス」に引き下げ、目標株価を140ドルから130ドルに引き下げた。

Arcuri氏は、iPhoneの四半期が「低調」だったことと、「中国の需要への懸念が高まったこと」を挙げた。同アナリストはまた、サプライチェーンの関係筋が示唆しているところによると、新しいiPhoneの製造数は史上初めて以前の製品サイクルを下回る可能性があると述べた。

「やがて、新たなサービスの提供が最終的に意味のあるハードウェア販売を牽引すると予想しているが、短期的、さらには中期的にはiPhoneの販売台数が依然として株価の主要な原動力である」とアルクリ氏は述べた。

ウェルズ・ファーゴ

最後に、アップルベアのメイナード・ウム氏も、同社に対する「市場パフォーマンス」の評価を維持した。同氏は、アップルの業績は「何もない状態では」良かったかもしれないが、予想に比べれば失望したと述べた。

「経営陣は、6/6 より前のアクティブユーザーのうち、最新の iPhone にアップグレードしたのは 27% だけであると示しましたが、そのベースには整備済み品やお下がりが含まれている可能性が高いことに注意し、それらはアップグレードの機が熟していない可能性があると主張します。」言った。

ウェルズ・ファーゴはAAPL株の評価レンジを125ドルから135ドルとしている。