AmTech: 顧客の信頼を築く Apple の「稀有」な企業

一部の投資家はアップル・コンピュータが水曜日に発表した小売売上高の低迷を懸念しているかもしれないが、アメリカン・テクノロジー・リサーチのアナリストは、この低迷は顧客の信頼を築こうとする同社の努力から生じる一時的なトレードオフだと見ている。

「低迷のほとんどは季節性によるものであり、私たちの調査によると、アップルの営業担当者は次のように指示されているため、私たちはあまり気にしていません。」 ない「インテル版を待ちたい顧客にPowerPC Macをプッシュしようとしている」とアナリストのショー・ウー氏は木曜早朝、顧客に宛てたリサーチノートに書いている。顧客の信頼を築くことにより、より長期的な成功を収めるために、短期的な収益機会を犠牲にすることをいとわない企業グループです。」

同ウォール街のアナリストは、アップルは現在、下半期の強い季節性と、新しい低価格のインテル製ワイドスクリーンノートブック（MacBook）やiPodシリーズの変更など、今後の強力な製品の勢いにより、業績の上振れを実現できる好位置にあると述べた。

Apple が企業史上 2 番目に好調な四半期を報告すると正確に予測していたウー氏は、同社の業績が指針を下回ったと指摘した。しかし、同氏は「大きな驚き」は、このMacメーカーの粗利益率が同氏の予想27.8％に対して29.8％だったことだと述べた。 Apple の粗利益は、四半期を通じて NAND フラッシュの価格設定がより有利になったことに大きく影響されました。

同アナリストは、「12億5000万ドルの長期供給契約を踏まえると、AppleがNANDフラッシュの価格を急速に引き下げることで利益を得るのか、それとも損をするのかという憶測があったため、これは興味深いと思う」とコメントした。

ウー氏が顧客への以前のコメントでほのめかしたように、アップルは水曜日、確かに6月（今期）四半期について保守的な見通しで投資家の期待を再設定する新たな試みを行った。同氏は、「6月四半期について、アップルはコンセンサスを下回る指針を示した。非現実的なコンセンサス収益予想をリセットする新たな試みがあったと考えられる」と述べた。 「我々は（オプション費用を含む）見積もりを2006年度は2.00ドル、2007年度は2.45ドルに据え置きます。

ショー・ウーとアメリカン・テクノロジー・リサーチはアップル株の評価を「買い」に据え置き、目標株価は101ドルとした。